A Serabi Gold (AIM: SRB, TSX: SBI, OTCQX: SRBIF), que opera o Complexo Palito no estado do Pará, Brasil, alcançou uma produção de grupo de 44.200 onças em 2025, terminando o ano com caixa de US$ 54,3 milhões. A empresa anunciou recentemente a instalação de um quarto moinho de bolas, com o objetivo de aumentar a capacidade de processamento anual para 330.000 toneladas até o quarto trimestre de 2026, visando aproveitar as oportunidades decorrentes da alta do preço do ouro.
A estrutura de custos da Serabi Gold é vantajosa em um ambiente de preços altos do ouro. Tanto Palito quanto Coringa são operações de acampamento, onde custos com mão de obra, energia elétrica e diesel são controlados de forma estruturada, evitando riscos de flutuação do mercado. Por exemplo, os custos trabalhistas são definidos por acordos coletivos anuais, o diesel recebe subsídios federais e a energia está em transição para a rede elétrica para reduzir custos e intensidade de carbono. Isso faz com que a receita incremental seja quase totalmente convertida em margem de lucro; o EBITDA nos primeiros três trimestres de 2025 já atingiu US$ 48,2 milhões, superando o total de 2024.
Em Coringa, a tecnologia de separação de minério alterou a economia do transporte. Através do separador, mais de 90% do estéril é descartado no local, elevando o teor do produto para cerca de 10 gramas por tonelada e reduzindo os custos de transporte e a carga de processamento para envio a Palito. O CEO Mike Hodgson afirmou na atualização de março de 2026: "A grande vantagem desta abordagem é a maior produção da mina, custos de mineração reduzidos e operações mais seguras, pois o método de subníveis com abatimento é um método não intrusivo." À medida que o método de mineração transiciona, espera-se que o teor de alimentação suba para abaixo de 6 gramas por tonelada e o teor do produto ultrapasse 12 gramas por tonelada.
A instalação do quarto moinho de bolas visa diluir a base de custos fixos, distribuindo os custos por uma maior produção. O equipamento é um ativo ocioso adquirido em 2018, com baixo custo de instalação, evitando despesas com a construção de uma nova usina de processamento. Hodgson destacou: "Com os preços do ouro em níveis recordes e estoques viáveis em mãos, a limitação de capacidade da planta tornou-se mais premente do que nunca." Após a expansão da capacidade, a mina satélite de São Chico, anteriormente fechada devido a limitações de processamento, será reavaliada, com potencial para aumentar a produção a um custo de capital relativamente baixo.
Os próximos focos da Serabi Gold incluem a publicação de uma Estimativa de Recursos Minerais atualizada no primeiro trimestre de 2026, para apoiar a expansão da capacidade; a entrada em operação do moinho de bolas conforme planejado, garantindo os benefícios da diluição de custos fixos; e o progresso na licença integral para Coringa, o que afeta o limite de produção de longo prazo e a otimização da estrutura de custos. A empresa visa obter as aprovações relevantes no primeiro semestre de 2026 para manter o ímpeto de crescimento.
