SK Square da Coreia adia IPO do T Map para 2027

De acordo com pt.wedoany.com-A SK Square decidiu adiar o plano de Oferta Pública Inicial (IPO) da sua subsidiária T Map Mobility. Ao contrário de outras subsidiárias como 11st, Content Wavve e ONE store, que enfrentaram dificuldades para abrir capital e entraram em processo de venda, a T Map Mobility foi mantida por ser considerada um pilar central de ativos de dados de inteligência artificial (IA).

Desde sua cisão da SK Telecom (SKT) em 2020, a T Map Mobility ainda não registrou lucro operacional anual. De acordo com dados do sistema de divulgação eletrônica da Financial Supervisory Service, suas vendas em base consolidada aumentaram de 745 bilhões de won em 2021 para 2.046 bilhões de won em 2022, 2.871 bilhões de won em 2023, caindo para 2.858 bilhões de won em 2024 e diminuindo ainda mais para 2.835 bilhões de won em 2025. Apesar da expansão da receita, a estrutura de prejuízo persistiu, com perdas operacionais em base consolidada de 678 bilhões, 978 bilhões, 789 bilhões, 468 bilhões e 141 bilhões de won entre 2021 e 2025, respectivamente. O lucro líquido do período também continuou negativo, com um prejuízo líquido disparando para 1.608 bilhões de won em 2022 devido a fatores contábeis como perdas por avaliação pelo método de equivalência patrimonial relacionadas à Uti e o reconhecimento de passivos adicionais sobre as ações detidas da Uber; caindo para 423 bilhões de won em 2023 e aumentando novamente para 774 bilhões de won em 2024, com flutuações repetidas.

Até o final de 2025, os prejuízos acumulados da T Map Mobility atingiram 2.074 bilhões de won. No entanto, em 2025, o lucro líquido do período foi de 250 bilhões de won, revertendo o prejuízo para lucro, principalmente devido ao ganho de 497 bilhões de won na alienação de ativos não circulantes mantidos para venda gerado naquele ano.

Nesse contexto, Lee Jae-hwan (이재환) assumiu o cargo de representante no início do ano passado. Ele se formou no Departamento de Ciência da Computação da Universidade Yonsei e obteve um mestrado em Engenharia de Gestão no Instituto Avançado de Ciência e Tecnologia da Coreia (KAIST). Ingressou no Instituto de Pesquisa Econômica e de Gestão da SK em 2004 e, posteriormente, atuou como líder da equipe de negócios de estacionamento do T Map, na divisão de negócios móveis da SK Telecom. Quando a empresa foi cindida no final de 2020, ele se juntou como membro fundador, atuando como responsável pela estratégia de crescimento e, posteriormente, como Diretor de Estratégia (CSO). Em 2023, quando era CSO, Lee Jae-hwan afirmou que planejava promover o IPO em 2025 e, para isso, alcançar a lucratividade em 2024. No segundo semestre de 2023, ele também lançou novos serviços, apresentando uma visão de se tornar uma plataforma integrada de mobilidade além da navegação.

Após assumir o cargo, Lee Jae-hwan concentrou-se em melhorar a saúde financeira da empresa através da eliminação de unidades não essenciais. Para ajustar a estrutura financeira, ele vendeu sucessivamente as ações da Carrot Danos Seguros (360 bilhões de won), as ações da joint venture Uti com a Uber (570 bilhões de won), e contabilizou como lucro contábil os valores da venda das ações do Ônibus de Luxo do Aeroporto de Seul (600 bilhões de won) e do serviço de intermediação de motoristas designados Good Service (140 bilhões de won). No entanto, isso se aproxima mais de um efeito de curto prazo proveniente da venda de participações, e a empresa ainda precisa de medidas complementares para estabilizar o valor a longo prazo, além de ainda estar distante da meta de vendas anuais de 6.000 bilhões de won.

A T Map Mobility, ao atrair investimentos de capital pré-IPO (Pré-IPO) em 2021, foi avaliada com um valor empresarial de 1,4 trilhão de won e estabeleceu a listagem em 2025 como condição. Posteriormente, para aumentar a avaliação para 4,5 trilhões de won, a empresa adquiriu o Ônibus de Luxo do Aeroporto de Seul e a YPL, entre outros, mas o crescimento dos resultados atrasou. No final de 2025, a acionista majoritária SK Square prorrogou o prazo do IPO acordado com os investidores financeiros (FI) em 2 anos, para 2027, e os investidores financeiros concordaram com a prorrogação com base na melhoria do desempenho. No entanto, considerando o desempenho atual, não é fácil manter a avaliação inicial do investimento ou definir um preço de oferta pública mais alto. A análise indica que a razão pela qual a SK Square não vende a T Map Mobility é garantir a infraestrutura de dados de IA. A empresa, com base em dados de condução de mais de 15 milhões de usuários ativos mensais (MAU), lançou serviços como recomendação de locais com IA e serviços de desconto em seguros baseados em hábitos de condução.

Especialistas do setor afirmam que o T Map é uma empresa líder em navegação, já posicionada como uma empresa de mobilidade com IA, e a grande quantidade de dados dos motoristas é uma vantagem. O mercado está focado em 2027, o prazo estendido. Se a T Map Mobility conseguirá diversificar seu modelo de lucro e interromper a tendência de prejuízos acumulados até o prazo final dependerá do sucesso do negócio de dados e da obtenção de lucratividade por meio da eficiência de custos.