De acordo com pt.wedoany.com-A CF Industries Holdings (NYSE: CF) divulgou em 6 de agosto de 2026 seus resultados financeiros do segundo trimestre e do primeiro semestre de 2026. Embora o produtor de fertilizantes nitrogenados não tenha atingido as expectativas de lucro de Wall Street, a empresa avançou em indicadores de segurança, utilização de capacidade e no projeto de amônia limpa Blue Point. O relatório mostra lucro líquido de US$ 727 milhões no segundo trimestre, US$ 4,73 por ação diluída, e receita de US$ 2,22 bilhões, todos abaixo das expectativas dos analistas. As ações da empresa fecharam a US$ 116,25, leve queda em relação ao fechamento anterior. A administração afirmou que os fundamentos construtivos de oferta e demanda devem persistir até 2027.

O EBITDA ajustado do segundo trimestre foi de US$ 1,2 bilhão, e de US$ 2,2 bilhões no primeiro semestre de 2026. Nos últimos doze meses, a empresa registrou lucro líquido de US$ 2,1 bilhões, EBITDA ajustado de US$ 3,7 bilhões e fluxo de caixa livre de US$ 1,8 bilhão. No último ano, a CF devolveu US$ 1,3 bilhão aos acionistas por meio de US$ 958 milhões em recompra de ações e US$ 314 milhões em dividendos, restando US$ 1,5 bilhão sob a autorização atual de recompra de US$ 2 bilhões (válida até 2029).

As vendas líquidas do segundo trimestre totalizaram US$ 2,22 bilhões, com margem bruta de 51,5%; no primeiro semestre, as vendas líquidas somaram US$ 4,21 bilhões, com margem bruta de 44,9%. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 727 milhões no segundo trimestre e US$ 1,34 bilhão no primeiro semestre, com lucro por ação diluído de US$ 4,73 e US$ 8,71, respectivamente.

Em termos de fatores do EBITDA, a melhoria de preços contribuiu com US$ 588 milhões para o crescimento anual do EBITDA ajustado no segundo trimestre, enquanto a queda no volume de vendas reduziu US$ 158 milhões, o seguro de interrupção de negócios adicionou US$ 50 milhões, parcialmente compensados por US$ 52 milhões em outros custos. No primeiro semestre, os ganhos de preço atingiram US$ 989 milhões, a queda no volume de vendas foi de US$ 197 milhões, o custo realizado do gás natural aumentou US$ 73 milhões, incluindo ainda US$ 170 milhões em ganhos de acordo judicial.

Até 30 de junho de 2026, a taxa média móvel de 12 meses de acidentes registráveis da empresa foi de 0,16 por 200.000 horas-homem, significativamente melhor que o benchmark de 1,9 da indústria de fabricação de fertilizantes do Bureau of Labor Statistics dos EUA. No primeiro semestre de 2026, a CF alcançou 98% de utilização da capacidade de amônia disponível (excluindo a fábrica de Yazoo City, que deve retomar operações no primeiro semestre de 2027), com média móvel de cinco anos de 96%, 10 pontos percentuais acima dos pares norte-americanos, equivalente a aproximadamente 1 milhão de toneladas adicionais de amônia por ano.

O projeto de amônia limpa Blue Point recebeu licença em julho e a construção foi iniciada em agosto de 2026. O projeto de joint venture, conduzido pela CF com JERA e Mitsui, prevê contribuição total de US$ 1,5 bilhão da CF, mais US$ 550 milhões para utilidades. O projeto já concluiu a formação da joint venture, a decisão final de investimento (FID) e obteve contratos por diferença (CfD) do governo japonês para JERA e Mitsui. A empresa também anunciou estudos de engenharia front-end e design para expansão de capacidade de DEF (fluido de exaustão diesel) na fábrica de Courtright. A fábrica de Yazoo City deve retomar a produção no primeiro semestre de 2027, com produtos incluindo amônia, solução de nitrato de amônio, ácido nítrico, UAN e solução de ureia.

A CF espera que o EBITDA de ciclo médio cresça dos atuais aproximadamente US$ 2,9 bilhões para cerca de US$ 3,3 bilhões até 2030. A estratégia de crescimento se baseia em três pilares: monetização da descarbonização por meio de créditos fiscais 45Q e prêmios de produtos de baixo carbono, a joint venture Blue Point One e projetos de melhoria de margem.

A oferta global de fertilizantes nitrogenados permanece apertada: interrupções de fornecimento na Rússia e no Oriente Médio, exportações chinesas de ureia devem permanecer estritamente limitadas por cotas em 2026, com volume de exportação de 4 a 6 milhões de toneladas métricas; importações indianas devem crescer para 10 a 11 milhões de toneladas métricas devido à redução da produção doméstica; importações brasileiras de ureia devem atingir 7 a 8 milhões de toneladas métricas, com demanda forte no segundo semestre de 2026. Os altos custos de energia continuam pressionando a produção europeia, e produtores do Oriente Médio e da Rússia enfrentam prêmios de risco geopolítico.

De 2021 ao segundo trimestre de 2026, a CF gerou US$ 1,4 bilhão a US$ 2,8 bilhões em fluxo de caixa livre anualmente, com ações em circulação reduzidas de 208 milhões para 152 milhões, uma queda de 27%. Nos doze meses encerrados no segundo trimestre de 2026, o fluxo de caixa operacional foi de US$ 2,98 bilhões, despesas de capital de US$ 1,07 bilhão, distribuições a participações não controladoras de US$ 376 milhões, contribuições de participações não controladoras de US$ 289 milhões, resultando em fluxo de caixa livre de US$ 1,82 bilhão. O caixa no primeiro semestre de 2026 aumentou de US$ 1,98 bilhão no final de 2025 para US$ 2,48 bilhões. No segundo trimestre, a CF recomprou aproximadamente 2 milhões de ações, gastando US$ 225 milhões, e pagou dividendos. O dividendo trimestral anunciado em julho foi de US$ 0,60 por ação, um aumento de 20% em relação ao trimestre anterior.

As toneladas equivalentes de nitrogênio por ano por 1.000 ações em circulação aumentaram de 17 toneladas em 2010 para 54 toneladas no segundo trimestre de 2026, com projeção de 63 toneladas até 2030. Desde 2010, a capacidade da CF cresceu 36%, enquanto o patrimônio líquido foi reduzido em 57%. A capacidade da empresa deve crescer 6% dos 8,2 milhões de toneladas de nutrientes no segundo trimestre de 2026 para 8,7 milhões de toneladas até 2030; as ações em circulação devem diminuir aproximadamente 9%, de 151,6 milhões para cerca de 138 milhões.

De 2022 aos doze meses encerrados no segundo trimestre de 2026, o fluxo de caixa livre anual da CF variou entre US$ 1,45 bilhão e US$ 2,78 bilhões, com taxa média de conversão de fluxo de caixa livre para EBITDA ajustado de aproximadamente 60%, e 50% nos doze meses encerrados no segundo trimestre de 2026. O rendimento do fluxo de caixa livre da CF nos doze meses encerrados no segundo trimestre de 2026 foi de 11,1%, versus 3,0% para o setor industrial do S&P 500 e 3,1% para o setor de materiais do S&P 500.

As despesas de capital financiadas pela CF em 2026 devem totalizar aproximadamente US$ 950 milhões, dos quais cerca de US$ 400 milhões relacionados ao projeto Blue Point. A produção total de amônia em 2026 deve ser de aproximadamente 9,5 milhões de toneladas, incluindo o impacto da paralisação contínua da fábrica de Yazoo City. A análise de sensibilidade mostra faixa de EBITDA ajustado de US$ 600 milhões no cenário de preços baixos (ureia a US$ 300/tonelada, gás natural a US$ 5,00/MMBtu) a US$ 5,5 bilhões no cenário de preços altos (ureia a US$ 550/tonelada, gás natural a US$ 2,00/MMBtu). Cada variação de US$ 50 por tonelada no preço realizado da ureia corresponde a uma variação anual de aproximadamente US$ 800 milhões no EBITDA ajustado.

No longo prazo, espera-se que o crescimento da demanda global por fertilizantes nitrogenados supere o crescimento da capacidade, apertando o equilíbrio entre oferta e demanda. A Europa deve continuar reduzindo a produção devido aos altos custos de matéria-prima e manutenção, enquanto produtores do Oriente Médio e da Rússia mantêm prêmios de risco devido a fatores geopolíticos, com custos de capital e incertezas de distribuição em alta.