ExxonMobil e outras concorrem por ativos químicos de US$ 8 bilhões da Shell nos EUA

De acordo com pt.wedoany.com-Em 24 de agosto, os ativos químicos que a Shell pretende vender nos EUA atraíram propostas da ExxonMobil, LyondellBasell, Apollo Global Management e da divisão química da Kuwait Petroleum Corporation, com o preço de transação podendo chegar a US$ 8 bilhões.

Os potenciais compradores apresentaram propostas preliminares não vinculantes em julho, com planos que incluem tanto a aquisição integral do negócio químico da Shell nos EUA quanto a compra individual de algumas fábricas ou ativos. As propostas atuais ainda são indicativas e em fase inicial da transação, não significando que a Shell tenha selecionado um comprador nem constituindo acordo de aquisição vinculativo.

Os negócios em questão são compostos por quatro bases de produção química localizadas nos estados americanos da Louisiana, Texas e Pensilvânia, com produtos que abrangem etileno, propileno, butadieno, fenol, acetona, alfa-olefinas, etilenoglicol e polietileno, voltados principalmente para os setores de plásticos, detergentes, farmacêutico, tintas e produtos de higiene pessoal. As principais unidades de produção química da Shell nos EUA incluem Deer Park, Geismar, Norco e Shell Polymers Monaca.

A Shell Polymers Monaca é a base de produção de maior investimento no portfólio. Localizado na Pensilvânia, o projeto entrou em operação em novembro de 2022, com investimento acumulado de aproximadamente US$ 14 bilhões pela Shell e capacidade projetada de 1,6 milhão de toneladas de pellets de polietileno por ano. A fábrica utiliza etano das bacias de Marcellus e Utica como matéria-prima, e seus produtos abastecem os mercados de embalagens, bens de consumo e produtos industriais dos EUA. Caso a fábrica seja incluída no escopo final da transação, a avaliação geral de até US$ 8 bilhões ficaria claramente abaixo do capital acumulado investido pela Shell nas instalações relacionadas nos EUA.

As outras três bases concentram-se principalmente na costa do Golfo dos EUA. Deer Park produz etileno, propileno, butadieno, benzeno, fenol e acetona, com capacidade integrada anual de etileno de aproximadamente 834 mil toneladas; Geismar produz alfa-olefinas, álcoois graxos, álcoois etoxilados, óxido de etileno e etilenoglicol, com capacidade anual de olefinas lineares de alto teor de carbono de aproximadamente 920 mil toneladas; Norco, por sua vez, possui configuração integrada com instalações de refino, com capacidades anuais de etileno e butadieno de aproximadamente 1,372 milhão e 260 mil toneladas, respectivamente. As diferentes bases apresentam variações em fontes de matéria-prima, estrutura de produtos e clientes downstream, oferecendo diversas combinações para venda integral ou transações segmentadas.

A reestruturação dos ativos químicos da Shell nos EUA e na Europa começou em 2025. Em março de 2025, a empresa iniciou a avaliação de opções estratégicas para os ativos relevantes, incluindo venda, introdução de parceiros e ajuste de parte das instalações de produção. O relatório anual de 2025 da Shell classificou ainda os ativos químicos nos EUA como um portfólio de negócios em busca de oportunidades estratégicas e de cooperação, e as propostas preliminares apresentadas pelos potenciais compradores indicam que o ajuste avançou da avaliação de ativos para a fase de triagem de compradores.

Os dados operacionais também refletem a pressão sobre a rentabilidade enfrentada pelo negócio químico da Shell. Em 2025, as vendas de produtos químicos da empresa caíram de 11,875 milhões de toneladas no ano anterior para 9,26 milhões de toneladas, uma redução de aproximadamente 22%; a taxa de utilização das unidades químicas subiu de 76% para 78%, mas as margens de lucro dos produtos químicos continuaram sob pressão. No mesmo período, o lucro ajustado dos negócios de químicos e produtos refinados caiu de US$ 2,934 bilhões para US$ 1,051 bilhão, com o prejuízo ajustado do subsegmento químico ampliando-se em US$ 693 milhões em relação a 2024. A Shell listou a queda nas margens, mudanças tributárias desfavoráveis e o ambiente de mercado fraco como os principais fatores de impacto.

Esta rodada de licitação também apresenta a característica de participação simultânea de compradores industriais e investidores financeiros. A ExxonMobil e a LyondellBasell já possuem grandes sistemas de produção e vendas petroquímicas, a divisão química da Kuwait Petroleum Corporation tem base em matérias-primas upstream e negócios químicos, e a Apollo Global Management representa capital privado na disputa pelo portfólio. As propostas apresentadas por cada parte abrangem aquisição integral e aquisição segmentada, e a Shell pode escolher o caminho de transação subsequente com base na estrutura de produtos, desempenho operacional e avaliação das diferentes fábricas.