OCDE prevê crescimento do PIB global de 2,9% em 2026

De acordo com pt.wedoany.com-A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE), no seu «Perspetivas Económicas Intercalares de setembro de 2026» (September 2026 interim economic outlook), prevê que o PIB global cresça 2,9% este ano e 3,0% em 2027, mas o aumento dos custos energéticos, as alterações no panorama tarifário e a incerteza em relações comerciais fundamentais poderão trazer novas pressões ao comércio internacional e às cadeias de abastecimento.

As projeções centrais da OCDE mostram que o crescimento global enfrentará ventos contrários entre o final de 2026 e o início de 2027, recuperando depois gradualmente. A organização alerta que os choques nos preços das matérias-primas estão a tornar-se mais persistentes do que o assumido. O Secretário-Geral da OCDE, Mathias Cormann, afirmou que o crescimento global tem superado as expectativas, mas as reservas para absorver o choque energético estão a esgotar-se, o crescimento é mais fraco do que no ano passado e a inflação voltou a subir; os governos precisam de direcionar o apoio para onde é mais necessário, colocar a despesa pública numa trajetória sustentável e construir bases para o crescimento a longo prazo, incluindo melhores competências, uma oferta energética mais diversificada e uma adoção mais rápida da inteligência artificial (IA).

Espera-se que o poder de compra seja comprimido, uma vez que os preços das matérias-primas provocam choques e as taxas de juro de política monetária sobem, embora a OCDE assuma que a resolução final do conflito no Médio Oriente ajudará à recuperação da atividade económica. Entretanto, o investimento em IA está a tornar-se um pilar cada vez mais importante da procura no comércio global; em muitas economias do Grupo dos Vinte (G20), a despesa e a produção relacionadas com a IA deverão continuar a superar o investimento relativamente fraco noutros setores empresariais.

As referidas projeções assentam numa série de pressupostos sobre os mercados de matérias-primas. A OCDE utiliza a fixação de preços de futuros até 14 de setembro, segundo a qual o crude Brent (Brent crude) atinge um preço médio de 105 dólares por barril no quarto trimestre de 2026 e o gás natural TTF europeu (European TTF gas) de 82 euros por megawatt-hora. Os preços descem depois de forma constante, com o Brent a atingir uma média de 85 dólares por barril e o TTF de 60 euros por megawatt-hora em 2027. Quanto às matérias-primas alimentares, assume-se que os preços continuarão a subir até ao segundo trimestre do próximo ano, com um pico cerca de 11% acima do nível do terceiro trimestre de 2026. Para os comerciantes, fabricantes e operadores logísticos, outro pressuposto é que as taxas tarifárias efetivas se mantenham nos níveis de meados de setembro durante o resto de 2026 e todo o ano de 2027. Isto incorpora, na prática, a mais recente ronda de restrições comerciais no cenário de base da OCDE, em vez de prever um recuo generalizado das barreiras tarifárias.

O ambiente de política tornou-se claramente mais restritivo. O relatório afirma que as alterações contínuas nas tarifas e o recurso crescente a restrições à exportação de produtos essenciais estão a alimentar uma «elevada incerteza política». As novas tarifas bilaterais dos Estados Unidos introduzidas no verão fizeram subir a taxa tarifária efetiva estimada sobre as importações norte-americanas de 9,6% em junho para 10,9% em meados de setembro. Segundo os cálculos da OCDE, após ajustamento para a proporção de bens afetados pelas tarifas, o Brasil e a Índia registaram os maiores aumentos entre as principais economias.

Este contexto tarifário coexiste com um panorama de resiliência inesperada dos fluxos de comércio de bens. O relatório indica que, após o impacto inicial do conflito, o comércio global de bens recuperou gradualmente, apesar do aumento dos custos de transporte. Os bens relacionados com a IA têm sido o principal suporte, sobretudo para as economias asiáticas; simultaneamente, o comércio de produtos não relacionados com a IA também se fortaleceu, à medida que os preços das matérias-primas subiram e os países importadores reconstituíram existências. Os indicadores de transporte marítimo mostram que a recuperação do comércio de bens se manteve até ao terceiro trimestre, embora o tráfego através do Estreito de Ormuz (Strait of Hormuz) continue a registar níveis extremamente baixos.

O comércio de tecnologia ocupa um lugar de destaque nas perspetivas por país da OCDE. A Coreia do Sul, principal produtora de semicondutores, deverá crescer 3,7% em 2026, beneficiando de uma produção industrial e de um crescimento das exportações robustos, abrandando depois para 2,6% em 2027. O relatório assinala que as exportações de tecnologia proporcionaram um enorme impulso à Coreia do Sul e ao Japão, tendo a China também beneficiado da expansão do comércio relacionado com a IA. A América do Norte apresenta um panorama comercial mais complexo. O PIB dos Estados Unidos deverá crescer 2,2% este ano e 2,1% no próximo, sustentado pelo investimento em IA, enquanto o enfraquecimento do poder de compra, o abrandamento do crescimento da força de trabalho e o esgotamento da poupança das famílias travam o consumo. O Canadá deverá crescer apenas 0,9% em 2026, subindo para 1,3% no próximo ano. Embora a OCDE preveja que o âmbito restrito das novas tarifas dos Estados Unidos sobre as exportações canadianas limite o seu impacto económico global, assinala um obstáculo potencialmente mais vasto: «a incerteza quanto ao futuro do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (United States Mexico Canada agreement) pode constituir um vento contrário ao crescimento do comércio regional.»

Noutras regiões, a área do euro deverá crescer apenas 1,0% tanto em 2026 como em 2027, uma vez que os preços da energia e as taxas de juro de política monetária mais elevadas travam a atividade, antes de os seus efeitos se dissiparem. O Reino Unido deverá crescer 1,1% este ano e 1,0% no próximo. A China deverá abrandar de 5,0% em 2025 para 4,5% em 2026 e 4,2% em 2027, enquanto a Índia deverá crescer 7,1% no ano fiscal de 2026-27 e 6,5% no ano fiscal de 2027-28.

A inflação continua a ser a principal ameaça a estas perspetivas e aos custos comerciais. A inflação global do G20 deverá subir de 3,4% em 2025 para 4,1% este ano, abrandando depois para 3,6% em 2027. Nos Estados Unidos, a OCDE destaca em particular a pressão exercida sobre os custos das empresas pelas tarifas atuais e pelos preços mais elevados dos produtos energéticos, embora a inflação global deva descer de 3,6% em 2026 para 2,6% no próximo ano. O cenário de descida ilustra por que motivo as perspetivas das empresas com forte intensidade comercial continuam excecionalmente frágeis. Uma interrupção prolongada das exportações do Médio Oriente poderá causar escassez de energia e de fatores de produção especializados, estando os importadores líquidos da Europa e da Ásia-Pacífico entre os mais expostos. A OCDE alerta que a interrupção se propagará internacionalmente através de preços de consumo mais elevados e da escassez de fatores de produção nas cadeias de abastecimento globais. A conjugação de uma interrupção energética prolongada, do aumento dos preços alimentares e do endurecimento das condições financeiras poderá reduzir o crescimento global em 0,7 pontos percentuais em 2027, ao mesmo tempo que aumentaria a inflação dos preços no consumidor em 1,1 pontos percentuais.

No entanto, o relatório assinala também a capacidade de adaptação das empresas como um importante contrapeso. Refere que as empresas têm lidado com uma série de desenvolvimentos adversos nos últimos anos, incluindo barreiras comerciais mais elevadas, o ressurgimento da inflação e o agravamento da escassez de mão de obra, e poderão continuar a ajustar as suas operações e cadeias de abastecimento para fazer face às interrupções. A OCDE conclui que tornar o sistema de comércio global mais justo e mais resiliente, preservando simultaneamente os benefícios dos mercados abertos, ajudará a reforçar as perspetivas de um crescimento sustentável e resiliente.