Ancora aumenta oferta de aquisição do negócio de adesivos de construção da Fuller para US$ 1,4 bilhão

De acordo com pt.wedoany.com-Em 29 de setembro, a gestora de investimentos Ancora Holdings Group apresentou ao conselho de administração da H.B. Fuller uma proposta de aquisição revisada, planejando adquirir seu negócio de soluções de adesivos para construção por US$ 1,2 bilhão a US$ 1,4 bilhão em dinheiro. A nova oferta representa um aumento em relação à proposta de US$ 1,1 bilhão a US$ 1,2 bilhão apresentada em 12 de agosto, com o limite superior da oferta aumentado em US$ 200 milhões. A Ancora também obteve uma carta de financiamento de "alta confiança" emitida pelo Fortress Investment Group para apoiar o financiamento da dívida necessária para a potencial transação.

De acordo com os cálculos da Ancora, a nova oferta corresponde a aproximadamente 8,5 a 9,9 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses do negócio de adesivos de construção, e equivale a cerca de 9 vezes o EBITDA projetado desse negócio para 2026. A Ancora afirma que esse negócio representa aproximadamente 20% da receita consolidada da H.B. Fuller, e a oferta máxima atual equivale a cerca de 50% do valor patrimonial atual da H.B. Fuller. As avaliações e proporções relevantes seguem os critérios de transação propostos pela Ancora.

O conselho de administração da H.B. Fuller rejeitou unanimemente em 24 de agosto a oferta não vinculativa anterior da Ancora de US$ 1,1 bilhão a US$ 1,2 bilhão, com base em razões que incluem a subvalorização do negócio de adesivos de construção, a não reflexão adequada das expectativas de crescimento futuro e a falta de detalhes essenciais sobre o financiamento da transação e os arranjos para a operação independente do negócio. A H.B. Fuller também observou que o negócio de adesivos de construção compartilha o sistema de manufatura com outros negócios da empresa em mais de 30 fábricas globalmente, e a alienação do negócio pode gerar custos operacionais e fiscais adicionais.

O negócio de soluções de adesivos para construção foi reorganizado e integrado pela H.B. Fuller no início do ano fiscal de 2025, abrangendo linhas de produtos como vidros isolantes, marcenaria, compósitos, coberturas, envoltórias de construção e infraestrutura. Esse negócio registrou vendas líquidas de aproximadamente US$ 850 milhões no ano fiscal de 2024, com EBITDA ajustado de cerca de US$ 130 milhões; no segundo trimestre do ano fiscal de 2026, a receita atingiu US$ 245 milhões, um crescimento de 9,4% em relação ao ano anterior.

A proposta revisada ainda constitui uma oferta de aquisição não vinculativa, sujeita a due diligence, arranjos de financiamento, aprovações regulatórias e outras aprovações necessárias, bem como à negociação e assinatura de um acordo de aquisição definitivo entre as partes. A Ancora declarou que o acordo de transação formal provavelmente não incluirá condições de financiamento.