IPO da SpaceX nos EUA fixado em US$ 135; estreia prevista para 12 de junho

De acordo com pt.wedoany.com-A SpaceX fixou o preço de sua oferta pública inicial (IPO) em US$ 135 por ação, com planos de captar US$ 75 bilhões, tornando esta uma das maiores ofertas da história. A empresa prevê listagem na Nasdaq em 12 de junho, sob o código SPCX, com valuation de aproximadamente US$ 1,75 trilhão. O preço foi divulgado uma semana antes da emissão, contornando o processo padrão de descoberta de preços durante o roadshow com investidores. A SpaceX iniciou seu roadshow em 4 de junho, e o preço final deve ser definido em 11 de junho.

Esta oferta colocará a SpaceX entre as empresas de maior valor de mercado listadas nos EUA. O consórcio de subscrição inclui Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup e JPMorgan. O IPO segue o estilo de decisões não convencionais do CEO Elon Musk, incluindo a definição antecipada do preço das ações, busca por maior participação de investidores de varejo, impulso para inclusão rápida nos principais índices de ações e manutenção de uma estrutura de governança que preserve o controle do fundador. Um investidor que planeja participar da oferta disse à Reuters que este IPO não é normal em nenhum sentido, mas como é o maior IPO da história, talvez não seja surpreendente.

A SpaceX reportou receita de US$ 18,6 bilhões em 2025, um aumento de cerca de 33% em relação ao ano anterior, com prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões. Seu negócio de internet via satélite, Starlink, gerou receita de US$ 11,3 bilhões, cerca de 61% das vendas totais da empresa, tornando-se a maior operação comercial. A empresa cobre serviços de lançamento, comunicação via satélite, tecnologia de defesa e projetos emergentes de inteligência artificial, com amplitude de negócios que a torna sem comparáveis diretos no mercado público.

Tim Hatt, chefe de pesquisa e consultoria da GSMA Intelligence, afirmou que um múltiplo de receita superior a 90 vezes é alto por qualquer padrão, destacando a falta de empresas de capital aberto comparáveis. Alguns investidores institucionais buscavam valuation próximo a US$ 1,5 trilhão antes do roadshow, enquanto a SpaceX insistia em uma meta de cerca de US$ 1,75 trilhão. Segundo a Reuters, devido à oferta limitada de ações e ao forte interesse dos investidores, a alocação do IPO requer aprovação de alto nível. A oferta reserva até 30% das ações para compradores de varejo, acima do nível usual em grandes ofertas públicas. Bancos internacionais como Mizuho, Deutsche Bank, UBS e Barclays são incentivados a buscar indivíduos de alto patrimônio líquido em seus mercados.

A Morningstar tem uma visão cautelosa sobre o valuation da SpaceX, atribuindo um valor justo estimado de US$ 780 bilhões, muito abaixo do valuation do mercado privado recente e da meta do IPO. Nicolas Owens, analista de ações da Morningstar, afirmou que a empresa está severamente supervalorizada e que investidores podem ter oportunidades de compra mais baixas após o IPO. A Morningstar atribui à SpaceX uma classificação de fosso econômico estreito, estimando o valor empresarial de seus serviços de lançamento e negócio Starlink em cerca de US$ 611 bilhões, com o restante do valuation atribuído principalmente a negócios relacionados à IA, incluindo o modelo de linguagem Grok, o data center Colossus e a plataforma de mídia social X. Owens observou que Grok atualmente não está entre os principais laboratórios de IA, e a Morningstar também questiona as suposições sobre o projeto de data center orbital, ainda em estágio inicial de desenvolvimento.

A SpaceX continua investindo pesadamente em infraestrutura de lançamento, tendo investido mais de US$ 15 bilhões no projeto Starship. Em 22 de maio, a Starship completou seu 12º voo de teste, utilizando pela primeira vez a configuração Starship V3, que inclui atualizações para suporte à implantação de satélites, missões lunares e futuros projetos de infraestrutura orbital.