De acordo com pt.wedoany.com-A Canada Nickel Company (TSX-V: CNC | OTCQX: CNIKF), proprietária do projeto de sulfeto de níquel-cobalto Crawford, localizado em Timmins, Ontário, está se aproximando do marco final antes da construção, com a meta de obter a licença federal de avaliação de impacto até o verão de 2026. Os resultados do estudo de engenharia de front-end (FEED) indicam um valor presente líquido (VPL8%) de US$ 2,8 bilhões, com uma taxa interna de retorno (TIR) de 17,6%, considerando uma taxa de desconto de 8%. Um plano de financiamento estruturado de US$ 2,5 bilhões está sendo montado, visando minimizar a diluição de capital. Impulsionado pela disciplina de oferta da Indonésia, o preço do níquel no mercado subiu mais de US$ 5.000 por tonelada, tornando Crawford um dos poucos grandes projetos de sulfeto de níquel no mundo capazes de iniciar a produção antes de 2030.
Crawford já superou todos os requisitos técnicos e sociais substanciais necessários para a aprovação ambiental federal, faltando apenas a assinatura do ministro para obter a licença. A Agência Canadense de Avaliação de Impacto (Impact Assessment Agency of Canada) publicou o projeto de condições de licença como parte do relatório de avaliação de impacto, iniciando um período de consulta pública de 30 dias. Após esse período, a agência finalizará as condições e emitirá a licença, com a empresa mirando a conclusão no início do verão de 2026. O processo exigiu a apresentação de mais de 20.000 páginas de documentos, abrangendo requisitos técnicos, sociais e de envolvimento das Primeiras Nações sob a Lei de Avaliação de Impacto de 2019. Crawford está integrado ao Escritório de Grandes Projetos do Canadá (Canada's Major Projects Office) e à estrutura "Um Projeto, Um Processo" de Ontário, permitindo a coordenação das avaliações federal e provincial. O CEO e diretor da Canada Nickel, Mark Selby, em entrevista em junho de 2026, expressou orgulho da equipe por ser o primeiro projeto de mineração no Canadá a atingir este estágio sob a legislação de 2019.
O estudo FEED concluído em 2025 manteve o aumento dos custos de capital em 5%, ao mesmo tempo que elevou o VPL8% em US$ 300 milhões em comparação com o Estudo de Viabilidade Aceitável por Bancos (BFS). De acordo com uma apresentação para investidores de maio de 2026, os resultados do FEED aumentaram o VPL8% após impostos de US$ 2,5 bilhões para US$ 2,8 bilhões, e a TIR após impostos de 17,1% para 17,6%. O capital inicial aumentou para aproximadamente US$ 2 bilhões, compensado pelo reordenamento do plano de mina, que inclui a aceleração da extração de minério de alto valor na zona leste e a redução do volume de pré-decapeamento em 30%. Incluindo os créditos fiscais de Captura, Utilização e Armazenamento de Carbono (CCUS), o VPL8% sobe para aproximadamente US$ 2,9 bilhões e a TIR para cerca de 18,9%. O custo líquido de caixa C1 durante a vida útil da mina é de US$ 0,39 por libra, posicionando Crawford no primeiro quartil da curva de custos globais de produtores de níquel da Wood Mackenzie. O custo de sustentação total (AISC) é de US$ 1,54 por libra, garantindo fluxo de caixa livre positivo em cenários de preços de commodities muito abaixo dos preços spot atuais.
A Canada Nickel definiu uma estrutura de financiamento de US$ 2,5 bilhões, fortemente inclinada para capital governamental não diluidor e dívida em nível de projeto. O plano visa uma proporção de 40/60 entre capital próprio e dívida. No lado do capital próprio, cerca de CA$ 600 milhões virão de créditos fiscais federais de investimento, abrangendo o crédito fiscal para fabricação de tecnologia limpa e o crédito fiscal CCUS; outros CA$ 100 a CA$ 300 milhões virão de fontes como o Fundo Canadense de Infraestrutura Mineral (Canadian Minerals Infrastructure Fund), o Fundo de Crescimento do Canadá (Canada Growth Fund) e fontes internacionais, como a JOGMEC do Japão e o Fundo de Recursos da Alemanha. O pagamento de US$ 100 milhões da opção de aquisição da Samsung SDI também contribui para a parcela de capital próprio. No lado da dívida, a Export Development Canada (EDC) emitiu uma carta de intenção para atuar como organizador principal, fornecendo uma autorização de US$ 500 milhões, complementada por uma carta de apoio de CA$ 500 milhões de uma importante instituição financeira canadense. Selby confirmou que a empresa concluiu a revisão do engenheiro independente necessária para avançar nas negociações com a EDC e se reuniu com dois grupos de financiamento à exportação.
Devido à forte demanda dos investidores, a emissão de ações flow-through (FTS) da Canada Nickel em junho de 2026 foi ampliada. De acordo com um comunicado à imprensa de 10 de junho de 2026, a empresa concluiu uma colocação privada não corretada de 3.000.000 ações flow-through a CA$ 2,07 por ação, com receita total de CA$ 6.210.000, tendo o tamanho original sido aumentado devido ao excesso de subscrição. O preço de emissão representa um prêmio em relação à média ponderada por volume de 20 dias de CA$ 1,73. Pelo menos 90,34% da receita total se qualifica como despesas de mineração de minerais críticos flow-through sob a estrutura federal de crédito fiscal para minerais críticos. As despesas qualificadas devem ocorrer até 31 de dezembro de 2027, com a renúncia entrando em vigor até 31 de dezembro de 2026.
O quadro de acionistas de Crawford inclui a maior produtora de ouro do mundo, uma gigante global diversificada de mineração, uma fabricante de baterias de primeira linha e um parceiro de capital das Primeiras Nações. De acordo com a apresentação para investidores de maio de 2026, a Agnico Eagle detém 9,1% das ações após concluir uma due diligence técnica completa. A Anglo American detém 5,7%, e a Samsung SDI detém 6,5%, além de ter assinado um acordo de aquisição que cobre 10% da produção de níquel durante a vida útil da mina e mais 20% por 15 anos, que pode ser exercido mediante a aquisição de uma participação direta de 10% em Crawford com base em uma avaliação implícita do projeto de US$ 1 bilhão. A Taykwa Tagamou Nation detém 6,5% após a conversão de seu acordo de participação acionária.
A intervenção coordenada na oferta pela Indonésia, juntamente com anos de subinvestimento no fornecimento ocidental de sulfeto de níquel, reposicionou Crawford como um ativo de valor escasso em um mercado mais apertado. De acordo com a apresentação para investidores de maio de 2026, a Indonésia controla 67% do fornecimento global de níquel, 13 pontos percentuais acima da maior participação histórica de petróleo da OPEP. Uma série de ações políticas de abril de 2025 a abril de 2026, incluindo royalties de exportação escalonados, proibição de novas operações de níquel pig iron e lixiviação ácida de alta pressão (HPAL), e a confirmação de restrições de cotas para PT Vale e Eramet no primeiro trimestre de 2026, já elevou o preço do níquel em mais de US$ 5.000 por tonelada. Espera-se que a demanda global por níquel dobre até 2030, com uma taxa de crescimento anual de cerca de 7% desde 2019. Crawford possui 3,8 milhões de toneladas de níquel metálico em reservas provadas e prováveis, sendo o maior projeto de desenvolvimento de sulfeto de níquel no mundo ocidental, atrás apenas de Norilsk globalmente.
A Canada Nickel reduziu sistematicamente o risco de Crawford por meio de 4 anos de licenciamento federal, confirmação da engenharia FEED e desenvolvimento da estrutura de financiamento. Em junho de 2026, o projeto está a um passo da licença ambiental federal, com um VPL8% de US$ 2,8 bilhões sob um capital inicial de US$ 2 bilhões. Um plano de financiamento não diluidor de US$ 2,5 bilhões, ancorado pela Export Development Canada, créditos fiscais federais de investimento e a opção de capital vinculada à aquisição da Samsung SDI, está sendo ativamente montado. O mercado de níquel já se voltou a favor do projeto, com a disciplina de oferta da Indonésia impulsionando uma recuperação de preços de mais de US$ 5.000 por tonelada. A decisão de construção está prevista para meados de 2027.
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