De acordo com pt.wedoany.com-Em 29 de junho, a empresa aeroespacial norte-americana Rocket Lab e a Iridium Communications Inc. assinaram um acordo definitivo, pelo qual a Rocket Lab adquirirá todas as ações ordinárias em circulação da Iridium por meio de uma combinação de dinheiro e ações. O preço da transação é de US$ 54 por ação, avaliando o valor empresarial da Iridium em aproximadamente US$ 8 bilhões; os acionistas da Iridium receberão US$ 27 em dinheiro por ação no fechamento, além de ações ordinárias da Rocket Lab calculadas de acordo com a taxa de câmbio acordada. A transação deve ser concluída em meados de 2027, sujeita à aprovação dos acionistas da Iridium, autorizações regulatórias e outras condições habituais de fechamento. Após a conclusão da fusão, a Rocket Lab integrará serviços de lançamento, fabricação de satélites, sistemas espaciais e a rede de serviços de comunicação por satélite em órbita da Iridium em uma única empresa, formando uma plataforma aeroespacial verticalmente integrada que abrange "design, fabricação, lançamento, operação e serviços".

O valor central desta transação reside no fato de a Rocket Lab obter diretamente uma rede global de comunicação por satélite de órbita baixa já em operação. Os negócios atuais da Iridium abrangem serviços de voz, dados, Internet das Coisas (IoT) via satélite, Posicionamento, Navegação e Tempo (PNT) e comunicações críticas de segurança, com clientes distribuídos nos mercados governamental, de defesa, aviação, marítimo, industrial e comercial.

A Rocket Lab era vista principalmente como uma empresa de serviços de lançamento e sistemas espaciais, com o foguete Electron, lançamentos de pequenos satélites, plataformas de satélites e fabricação de componentes formando suas capacidades principais. A Iridium, por sua vez, possui uma constelação madura de satélites de órbita baixa, espectro de banda L, uma rede global de serviços e um ecossistema de mais de 500 parceiros, com uma base de usuários superior a 2,55 milhões. Após a fusão das duas empresas, a Rocket Lab não se limitará mais a lançar e fabricar satélites para clientes, mas também possuirá uma rede de comunicação em órbita capaz de gerar receitas de serviços de forma sustentável. Para a indústria aeroespacial, essa mudança é crucial, pois os serviços de lançamento e fabricação de satélites geralmente têm características de projetos, com receitas fortemente influenciadas pelos ciclos dos contratos; já os serviços de comunicação por satélite são mais próximos de um negócio de operação de longo prazo, podendo gerar fluxo de caixa contínuo por meio de assinaturas de usuários, conexões industriais, acesso de dispositivos e serviços de missão.

O espectro de banda L e a rede de órbita baixa da Iridium são um dos ativos mais importantes desta aquisição. A banda L possui forte capacidade de conexão estável, adequada para cenários marítimos, de aviação, regiões remotas, comunicações de emergência e situações críticas de segurança. A Iridium atende há muito tempo usuários como navios de alto-mar, operações de aviação, agências governamentais, empresas industriais e usuários fora da rede, fornecendo serviços de comunicação e PNT mesmo em áreas não cobertas por redes terrestres tradicionais ou quando o sinal GNSS está sujeito a interferências ou indisponível. Ao adquirir esses ativos, a Rocket Lab poderá avançar em novos produtos em constelações de próxima geração, IoT via satélite, conectividade direta a dispositivos, comunicações aéreas e marítimas, segurança nacional e serviços de infraestrutura crítica. Sua capacidade interna em lançamento e fabricação de satélites também ajudará a reduzir os custos de atualizações subsequentes da constelação, reposição de rede e upgrades de sistema.

Esta aquisição também alterará a posição competitiva da Rocket Lab em relação a empresas como SpaceX, Amazon, AST SpaceMobile e Globalstar. A indústria aeroespacial comercial está passando de serviços isolados de lançamento, fabricação de satélites ou comunicação para uma competição de capacidade em toda a cadeia. A SpaceX formou um modelo de forte integração por meio de lançamentos de foguetes, constelação Starlink e serviços de terminais. Com a aquisição da Iridium, a Rocket Lab também obterá um ciclo de negócios mais completo. A Rocket Lab poderá usar sua própria capacidade de lançamento para implantar e atualizar satélites, sua própria capacidade de sistemas espaciais para projetar e fabricar plataformas, e então fornecer serviços de comunicação, IoT, PNT e segurança por meio da rede e base de clientes da Iridium. Essa combinação não replicará imediatamente o modelo de banda larga de alta capacidade da Starlink, mas criará uma competição diferenciada em áreas como alta confiabilidade, cobertura global, comunicações industriais e serviços de missão crítica.

A estrutura da transação também reflete a avaliação da Rocket Lab sobre a janela do mercado de capitais e o valor dos ativos de serviços aeroespaciais. O preço de US$ 54 por ação representa um prêmio em relação ao preço de fechamento anterior da Iridium. A transação é estruturada em dinheiro e ações, com a parte em dinheiro sendo de US$ 27 por ação; a Rocket Lab também obteve financiamento-ponte de US$ 3,6 bilhões do Deutsche Bank e do Wells Fargo para apoiar os arranjos financeiros da transação. Após a conclusão da aquisição, os acionistas da Iridium se tornarão acionistas importantes da empresa combinada, e a Rocket Lab precisará manter um equilíbrio entre a integração da rede de satélites, despesas de capital, financiamento de dívida e desenvolvimento de novos negócios. Para os investidores, o atrativo da transação vem da expansão do portfólio de negócios e do aumento da receita de serviços, enquanto os riscos se concentram na aprovação regulatória, custo de capital, integração de sistemas, investimento na constelação de próxima geração e ritmo de migração de clientes.

A empresa combinada terá capacidades mais completas na cadeia da indústria aeroespacial, mas a dificuldade de execução também aumentará significativamente. A lógica de gestão dos negócios de lançamento, fabricação de satélites e operação de comunicação por satélite é diferente: o primeiro foca na entrega de engenharia e na taxa de sucesso da missão, o intermediário na capacidade de fabricação e controle de custos, e o serviço de comunicação na estabilidade da rede, manutenção de clientes, conformidade de espectro, ecossistema de terminais e operação contínua. A Rocket Lab precisará combinar essas capacidades em um sistema de negócios sustentável, em vez de apenas consolidar ativos. Os próximos marcos importantes incluem o progresso da aprovação regulatória, o fechamento da transação em meados de 2027, o plano de manutenção da constelação existente da Iridium, o roteiro de serviços de comunicação de próxima geração, a expansão dos negócios de PNT e conectividade direta a dispositivos, bem como a coordenação entre o foguete médio Neutron da Rocket Lab e a implantação da futura constelação.

A aquisição da Iridium Communications pela Rocket Lab por cerca de US$ 8 bilhões marca o início de uma nova fase de integração vertical no mercado aeroespacial comercial dos EUA. Empresas de lançamento, ao adquirir operadoras de satélites maduras, entram diretamente no mercado de serviços de comunicação e infraestrutura crítica; empresas de comunicação por satélite, por sua vez, obtêm canais de atualização para constelações de próxima geração por meio de capacidades de lançamento e fabricação. Para a indústria aeroespacial global, esse tipo de fusão continuará a comprimir o espaço de sobrevivência de empresas de negócio único, e a competição futura dependerá mais do custo de lançamento, eficiência de fabricação de satélites, recursos de espectro, rede de clientes, ecossistema de terminais e capacidade de operação contínua. Se a Rocket Lab conseguirá realmente integrar a rede global da Iridium com suas próprias capacidades de sistemas aeroespaciais determinará se esta transação se transformará de um evento de mercado de capitais em uma vantagem industrial de longo prazo.