De acordo com pt.wedoany.com-O diferencial de preços do gás natural entre os EUA e a Europa está se ampliando. Analistas apontaram em 24 de abril de 2026 que, se a guerra na Ucrânia e as hostilidades no Oriente Médio continuarem ou se intensificarem, a demanda por gás natural liquefeito (GNL) na Europa e na Ásia aumentará, elevando a procura por GNL dos EUA. Isso pode pressionar os preços para cima e mantê-los acima dos suportes técnicos chave, configurando um cenário altista para os futuros de gás natural dos EUA na New York Mercantile Exchange (NYMEX) nos próximos meses.
Em 23 de abril, o preço do gás natural dos EUA na NYMEX para o mês mais próximo era de US$ 2,73 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu). Em julho de 2026, o contrato para agosto, mês mais próximo, já ultrapassava US$ 3 por MMBtu. Os futuros de gás natural dos EUA atingiram uma mínima de US$ 2,561 por MMBtu em 14 de abril de 2026, durante a entressafra, quando a demanda por aquecimento e refrigeração está ausente.
O gráfico diário mostra que, desde meados de abril, os futuros de gás natural formaram fundos ascendentes, atingindo uma máxima de US$ 3,396 por MMBtu em 1º de junho de 2026. Em níveis ligeiramente acima de US$ 3,00, o gás natural ainda está um pouco acima do ponto médio entre a mínima de meados de abril e a máxima do início de junho. A commodity energética formou fundos ascendentes, mas desde o final de maio entrou em uma faixa de negociação entre pouco acima de US$ 3 e pouco abaixo de US$ 3,40, ameaçando o fundo dessa faixa em 9 de julho.
A curva futura de agosto de 2026 a junho de 2028 mostra que os preços atingem picos na temporada de aquecimento do inverno, tocam mínimas na entressafra de abril a maio e começam a subir gradualmente na temporada de refrigeração do verão, refletindo o padrão sazonal de volatilidade do gás natural.
Os futuros de gás natural dos EUA começaram a ser negociados em 1990 na divisão NYMEX da Chicago Mercantile Exchange (CME), quando a commodity energética era transportada apenas por gasodutos nas Américas. Os avanços na tecnologia de liquefação criaram oportunidades para exportar GNL para regiões com preços mais altos fora da rede de gasodutos. Os EUA se tornaram o principal produtor e exportador global de gás natural.
Os EUA possuem a maior capacidade de GNL. A Austrália ocupa o segundo lugar, com exportações voltadas principalmente para a Ásia. Catar e Rússia estão em terceiro e quarto lugares, respectivamente, com capacidade de exportação combinada superior à dos EUA. Historicamente, a Europa dependia do fornecimento de GNL da Rússia e do Catar, mas as sanções e medidas retaliatórias decorrentes da guerra na Ucrânia restringiram as exportações russas de GNL para a Europa. Em 2026, as hostilidades perto do Estreito de Ormuz limitaram ainda mais o acesso europeu ao GNL do Catar, aumentando a demanda por GNL dos EUA. O Estreito de Ormuz é um gargalo logístico crucial para petróleo bruto, GNL, fertilizantes e outras commodities, e a situação contínua no Oriente Médio gerou escassez de oferta e preocupações com futuras interrupções no fornecimento.
Em julho de 2026, os preços dos futuros de gás natural europeus permanecem elevados. O gráfico mensal contínuo do preço do gás natural do Reino Unido mostra que, em 9 de julho de 2026, o valor era de 119,68, acima de julho de 2025 (faixa de negociação de 76,56 a 87,61) e julho de 2024 (faixa de negociação de 70,00 a 87,25).
O gráfico mensal contínuo do preço do gás natural holandês mostra que, em 9 de julho de 2026, o valor era de 49,90, acima de julho de 2025 (faixa de negociação de 32,365 a 36,32) e julho de 2024 (faixa de negociação de 30,325 a 36,00).
Os altos preços do gás natural na Europa, as sanções contra a Rússia e os problemas no Estreito de Ormuz estão aumentando a demanda europeia por GNL dos EUA. Dados da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) mostram que, embora os estoques de gás natural dos EUA na semana encerrada em 3 de julho de 2026 estivessem 6,6% acima da média de cinco anos, estavam 0,5% abaixo do nível do início de julho de 2025. O aumento da demanda por GNL pode fazer com que os estoques deste ano caiam em relação ao ano anterior.
A política energética dos EUA sob o governo Trump apoia uma abordagem de aumento da produção de petróleo bruto e gás natural para alcançar a independência energética e aumentar as exportações. Na semana encerrada em 2 de julho de 2026, a Baker Hughes informou que 126 sondas de gás natural estavam em operação nos EUA, acima das 108 do mesmo período de 2025. Os estoques de gás natural estão abaixo do nível do ano anterior, e a produção está aumentando, refletindo a crescente demanda por GNL da Europa e de outras regiões de preços altos, com preocupações com a oferta impulsionando o crescimento das exportações dos EUA.
O gráfico mensal contínuo de cinco anos dos futuros de gás natural dos EUA mostra uma faixa de preços de US$ 1,60 a US$ 9,987 por MMBtu.
As formas de estabelecer posições de risco no mercado de gás natural incluem contratos futuros e de opções sobre futuros na NYMEX da CME. O United States Natural Gas Fund (UNG) é um produto sem alavancagem que acompanha o preço dos futuros de gás natural dos EUA, com US$ 11,02 por ação, ativos sob gestão de US$ 412,38 milhões, volume médio diário de negociação superior a 5,43 milhões de ações e taxa de despesas de 1,24%. O ETF de alta alavancado Ultra Bloomberg Natural Gas 2x Long (BOIL) tem US$ 24,50 por ação, ativos sob gestão superiores a US$ 309,46 milhões, volume médio diário de negociação superior a 3,26 milhões de ações e taxa de despesas de 0,95%. O ETF de baixa alavancado Ultrashort Bloomberg Natural Gas -2x Short (KOLD) tem US$ 25,16 por ação, ativos sob gestão superiores a US$ 133,9 milhões, volume médio diário de negociação superior a 3 milhões de ações e taxa de despesas de 0,95%. Os ETFs alavancados BOIL e KOLD sofrem deterioração temporal significativa, pois usam opções e contratos de swap para criar alavancagem, sendo adequados apenas para negociação de curto prazo.
