Avaada Electro, da Índia, protocola pedido de IPO de 76 bilhões de rúpias

De acordo com pt.wedoany.com-A Avaada Electro Limited deu um passo mais próximo de sua estreia no mercado de ações ao apresentar o Prospecto de Oferta Pública de Ações Revisado (UDRHP) à Securities and Exchange Board of India (SEBI), com planos de realizar uma Oferta Pública Inicial (IPO) de até 76 bilhões de rúpias. A IPO inclui uma nova emissão de ações no valor de até 16 bilhões de rúpias, além da venda de ações (OFS) de até 60 bilhões de rúpias pelo acionista fundador Avaada Ventures Private Limited, com valor nominal de 5 rúpias por ação.

Cerca de 12 bilhões de rúpias do produto da nova emissão serão utilizados para reembolsar ou liquidar empréstimos e dívidas de cartas de crédito, sendo o restante destinado a fins corporativos gerais. Como a Avaada Electro incorreu em despesas de capital significativas ao expandir sua escala de fabricação, esta IPO enfatiza a oferta secundária e o reembolso de dívidas; o acionista fundador Avaada Ventures também busca realizar seus investimentos por meio da OFS. A empresa possui atualmente capacidade de fabricação de módulos solares em operação de 8,5 GW e capacidade de células TOPCon de 3 GW. Com sua capacidade existente de células, a Avaada pode obter uma avaliação superior à de empresas puramente de módulos; fabricantes apenas de módulos têm múltiplos de lucro de cerca de 10 a 12 vezes, enquanto fabricantes de células e módulos geralmente superam 18 vezes, impulsionados principalmente pelas margens mais altas provenientes de vendas de módulos que atendem aos requisitos DCR.

Nos últimos meses, as IPOs de fabricação solar na Índia tiveram desempenho fraco de modo geral. A Vikram Solar foi a última grande fabricante a abrir capital no ano passado, e suas ações estão bem abaixo do preço de oferta; a empresa deposita suas esperanças de recuperação no início da fabricação de células. Embora as cláusulas ALCM estejam em vigor desde junho deste ano, o negócio de células dos fabricantes ainda não entrou em operação, e as cláusulas relacionadas foram flexibilizadas até dezembro deste ano; a situação no Golfo, o aumento dos preços do petróleo e o fechamento do mercado americano às importações indianas também pressionam os preços. A maioria dos fabricantes está se diversificando para áreas como armazenamento de energia, molduras de alumínio, transformadores, inversores e serviços de engenharia, procurement e construção (EPC).

A Avaada Electro foi fundada em 2021 e pertence ao grupo Avaada, presidido por Vineet Mittal. A empresa vende módulos solares sob as marcas Enlume e Integlow por meio de 14 parceiros de distribuição em 13 estados. Sua fábrica em Dadri, Uttar Pradesh, possui capacidade de módulos de 1,5 GW; a unidade de Nagpur, Maharashtra, conta com capacidade de módulos de 7 GW e instalações de fabricação de células de 6 GW, das quais 3 GW de capacidade de células já estão operacionais, e os 3 GW restantes devem entrar em operação no trimestre encerrado em setembro de 2026. A empresa planeja estabelecer uma operação de fabricação totalmente integrada, abrangendo lingotes, wafers, células e módulos, com metas para o ano fiscal de 2028 de capacidade de módulos de 13,6 GW, capacidade de células de 12 GW e capacidade de lingotes e wafers de 3 GW, a fim de se posicionar entre os principais fabricantes da Índia. A empresa também planeja entrar no mercado de armazenamento de energia sob a marca Avaada Halo e expandir seus serviços de EPC e operação e manutenção (O&M) para terceiros.

Em termos de rota tecnológica, a empresa concentra-se em TOPCon tipo N e está entre os primeiros fabricantes da Índia a lançar módulos TOPCon de 720 Wp. Seus módulos bifaciais vidro-vidro atingem eficiência de até 23,61%, e a eficiência de suas células, listada na Lista-II do ALMM do governo, varia de 24,5% a 26,3%. A empresa afirma que seus módulos TOPCon tipo N têm bifacialidade de cerca de 80% a 85%, em comparação com cerca de 70% a 75% da tecnologia PERC de geração anterior. Seus módulos foram reconhecidos como "Top Performer" no Relatório de Confiabilidade de Módulos Fotovoltaicos da Kiwa PVEL 2026. O ciclo de produção de módulos da Avaada Electro é de aproximadamente 16 segundos, e seu gasto de capital por GW é inferior ao de vários fabricantes indianos comparáveis.

Em termos financeiros, a receita operacional da empresa no ano fiscal de 2026 aumentou de 9.116,2 milhões de rúpias no ano fiscal de 2025 para 53.035,2 milhões de rúpias; o EBITDA cresceu de 2.416,8 milhões de rúpias para 12.588,6 milhões de rúpias; e o lucro após impostos subiu de 1.730 milhões de rúpias para 8.887,4 milhões de rúpias. A Avaada Energy, outra empresa do mesmo grupo, respondeu por 89% da receita da Avaada Electro no ano fiscal de 2026, sendo seu principal cliente. No período do relatório, a capacidade instalada de módulos aumentou de 1,5 GW para 8,5 GW, a produção cresceu de 0,63 GW para 3,77 GW, e a carteira de pedidos saltou de 2.555 MW para 19.106 MW.

A Avaada Electro visa projetos solares de telhado, instalações residenciais e grandes projetos apoiados pelo governo, esperando se beneficiar de programas como PM-Surya Ghar, PM-KUSUM e licitações da CPSU, especialmente projetos que exigem o uso de equipamentos solares fabricados domesticamente. A empresa detém incentivos PLI para capacidade integrada de 3 GW, de wafer a módulo, concedidos em março de 2023, podendo receber até 9.616,2 milhões de rúpias em incentivos quando as condições forem atendidas. De acordo com a política atual, a partir de 1º de junho de 2026, os projetos sob o âmbito do ALMM deverão utilizar células solares fabricadas por fabricantes listados na Lista-II do ALMM; o governo também está considerando implementar a Lista-III do ALMM para wafers fabricados domesticamente a partir de 2028. Os coordenadores globais da oferta (book running lead managers) desta IPO são ICICI Securities, Axis Capital, BofA Securities India, HSBC Securities and Capital Markets (India), SBI Capital Markets e IIFL Capital Services.

Além disso, foi divulgado que o grupo Avaada assinou um memorando de entendimento com a Agência de Promoção Empresarial de Haryana para desenvolver um parque industrial verde de 300 acres em Hisar, com investimento de 100 bilhões de rúpias. O parque fornecerá energia renovável 24 horas por dia, todos os dias, e infraestrutura relacionada para a indústria, e a Avaada planeja posicioná-lo como um parque industrial com zero CBAM, a fim de ajudar as empresas a atender aos requisitos do Mecanismo de Ajuste de Carbono na Fronteira da União Europeia. O governo de Haryana pretende apoiar o projeto por meio de aprovação em janela única, status de parque industrial e incentivos personalizados, e a Avaada busca atrair investidores e parceiros tecnológicos de países como Alemanha, Holanda, Japão e Coreia do Sul.