A Vista Gold Corp está avançando com seu projeto de ouro Mt Todd, localizado no Território do Norte da Austrália, planejando iniciar a engenharia de detalhamento em 2027. O CEO Frederick H. Earnest apresentou o progresso do projeto na conferência PDAC 2026, incluindo licenciamento, formação de equipe e estudos de engenharia. A empresa recentemente concluiu um financiamento de US$ 39 milhões, aumentado para cerca de US$ 44,8 milhões por meio de uma opção de compra adicional (greenshoe), atraindo investidores institucionais dos Estados Unidos e Canadá. Atualmente, a capitalização de mercado da empresa é de aproximadamente US$ 350 milhões, e os preços do ouro em alta criam condições para aumentar o valor do projeto.
Desde a aquisição do projeto Mt Todd em 2006, a Vista Gold realizou perfurações de testemunho e testes metalúrgicos. O estudo de viabilidade de 2025 ajustou a escala para 15.000 toneladas por dia, com o objetivo de produzir 150.000 onças de ouro anualmente, reduzindo os custos de capital em 59%. Earnest afirmou: "Anunciamos o plano, as pessoas sabiam que precisávamos de financiamento para executá-lo. Agora temos os fundos. [...] Isso nos coloca no próximo passo para uma reavaliação?" Espera-se que as licenças do projeto sejam obtidas até o final de 2026, sendo que a autorização federal leva de 14 a 16 meses; a empresa já contratou um gerente de aprovações para supervisionar o processo.
A Vista Gold estabeleceu um escritório executivo em Perth, e a equipe opera em regime "fly-in/fly-out". Os estudos de engenharia incluem testes metalúrgicos e planos geotécnicos, sendo que estes últimos podem melhorar a economia do projeto. O financiamento da construção é feito em parceria com a Endeavour Financial, com opções incluindo empréstimos bancários e o Fundo de Infraestrutura do Norte da Austrália, permitindo um índice de endividamento de 60-65%. A empresa está considerando listar na Bolsa de Valores da Austrália para ampliar sua base de investidores.
O caso de investimento da Vista Gold baseia-se na diferença de avaliação entre desenvolvedores e produtores. Earnest destacou: "Nossa avaliação, você sabe, hoje é de cerca de US$ 350 milhões. Já os produtores juniores de menor valor, aqueles com produção anual inferior a 150.000 onças de ouro, têm uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1 bilhão. Portanto, nosso objetivo é alcançar a reavaliação resultante da transição de desenvolvedor para produtor." O estudo de viabilidade foi modelado com base em um preço do ouro de US$ 2.500 por onça; com os preços atuais mais altos, o período de retorno foi reduzido para cerca de 18 meses. O projeto foi projetado para permitir futuras expansões, aumentando a flexibilidade para fusões e aquisições. O projeto de ouro Mt Todd, como um grande ativo não desenvolvido na Austrália, tem o potencial de ser reavaliado conforme os marcos são alcançados.
