Como o maior produtor mundial de níquel, a Indonésia planeja reduzir significativamente a cota de mineração de níquel em 2026, propondo um limite máximo de extração de minério entre 260 e 270 milhões de toneladas. Este número é significativamente inferior ao recorde de 379 milhões de toneladas em 2025 e também abaixo da previsão de demanda doméstica de aproximadamente 330 milhões de toneladas, marcando uma mudança na política do país, passando do crescimento de produção de longo prazo para uma gestão ativa da oferta.
A Indonésia aloca os direitos anuais de mineração de níquel através do sistema de licenciamento RKAB, que define limites máximos de extração em nível empresarial. A cota proposta para 2026 é cerca de 110 milhões de toneladas menor que a de 2025. Análises de mercado indicam que este ajuste pode transformar o mercado global de níquel de superávit para déficit. Até março, apenas pouco mais de 100 milhões de toneladas da cota de 2026 haviam sido aprovadas, sugerindo que a Indonésia está implementando as cotas de forma faseada para ajustar a oferta em tempo real de acordo com as condições do mercado.
Este ajuste de política ocorre em meio à contínua fraqueza dos preços do níquel. O preço do níquel na London Metal Exchange caiu de quase US$ 30.000 por tonelada no início de 2023 para cerca de US$ 15.000-16.000 por tonelada no final de 2024, uma queda de quase 50%, em parte devido ao próprio aumento da produção da Indonésia. As altas cotas de 2025 levaram à saturação das fundições a jusante e elevaram os estoques globais, comprimindo as margens de lucro dos produtores de níquel em ferro (NPI) e das usinas de aço inoxidável.
O aperto nas cotas de mineração de níquel deve desencadear reações em cadeia na cadeia de suprimentos global. Os produtores de NPI enfrentam pressão direta sobre as matérias-primas, especialmente as fundições menores e de custo mais alto, que podem ser mais vulneráveis. A indústria chinesa de aço inoxidável, principal consumidora do NPI indonésio, pode enfrentar custos de insumos mais altos, embora os estoques existentes possam amortecer o impacto imediato nos preços. Simultaneamente, as plantas de alta pressão e lixiviação ácida (HPAL) usadas para baterias de veículos elétricos também podem sofrer pressão devido ao aumento da competição por matérias-primas.
Existe incerteza quanto à implementação da política. Dados históricos mostram que as cotas RKAB às vezes foram excedidas, levantando dúvidas sobre a capacidade de fiscalização. Além disso, as províncias produtoras de níquel que dependem da receita da mineração podem oferecer resistência política a restrições contínuas. As Filipinas, como segundo maior produtor mundial de níquel, têm capacidade de fornecimento limitada, com teor de minério e instalações de processamento inferiores aos da Indonésia. A sensibilidade do mercado aos sinais regulatórios da Indonésia aumentou, e qualquer sinal de aumento de cotas pode enfraquecer a eficácia da política.
