De acordo com pt.wedoany.com-A Tungsten Mining (ASX:TGN), listada na ASX, opera três projetos avançados de tungstênio na Austrália, visando atender à crescente demanda global por fontes diversificadas do metal. Seu principal ativo, Mt Mulgine, possui um dos maiores recursos de tungstênio fora da China, e a empresa iniciou recentemente uma campanha de perfuração em larga escala para expandir o volume de recursos, apoiando o estudo de pré-viabilidade (PFS) para preparar a decisão final de investimento. A produção inicial em Mt Mulgine está prevista para o início de 2029, enquanto o projeto Watershed, em Queensland, busca um cronograma de entrada em operação mais rápido.
O tungstênio é um metal crítico, amplamente utilizado nos setores militar, eletrônico, aeroespacial, de energias renováveis e de manufatura avançada. A cadeia de suprimentos global é altamente concentrada, com a China controlando cerca de 80% da produção total. Em fevereiro de 2025, a China impôs restrições à exportação de tungstênio, elevando o preço do paratungstato de amônio (APT) no porto de Roterdã, na Europa, a níveis próximos das máximas históricas, cerca de US$ 3.000 por unidade de tonelada métrica, um aumento de mais de 200% desde o início do ano. O tungstênio possui o ponto de fusão mais alto entre todos os metais, dureza excepcional e excelente resistência ao desgaste e à corrosão. O presidente da Tungsten Mining, Gary Lyons, afirmou que o tungstênio é essencial para ferramentas de corte, equipamentos de mineração, manufatura avançada, eletrônicos, aplicações aeroespaciais e de defesa, e que substitutos reduzem o desempenho ou aumentam significativamente os custos.
Os três projetos da TGN possuem, juntos, um dos maiores estoques de recursos fora da China, com cerca de 400.000 toneladas de WO₃. Desse total, Mt Mulgine contribui com 270.000 toneladas, e Watershed adiciona 76.000 toneladas. A empresa acredita estar na interseção de três grandes temas: um mercado de tungstênio estruturalmente apertado, a necessidade urgente de fontes ocidentais diversificadas e dois grandes projetos australianos. O terceiro projeto, Hatches Creek, no Território do Norte, é um ativo em estágio inicial que adiciona seletividade ao pipeline de desenvolvimento.
Uma avaliação econômica preliminar do projeto Watershed delineou uma vida útil de mina de 8 anos, com a usina de processamento operando por mais 7 anos, produzindo 31.350 toneladas de WO₃. O estudo resultou em um valor presente líquido (VPL) antes dos impostos de aproximadamente AU$ 1,31 bilhão, uma taxa interna de retorno (TIR) antes dos impostos de 198% e um período de retorno do investimento de 9 meses a partir do primeiro minério. O custo de capital é de AU$ 274 milhões, o custo unitário é de AU$ 594 por unidade de tonelada métrica e a margem operacional ao longo da vida útil é de 56%. O estudo foi modelado com base em uma hipótese de queda de preços. Lyons afirmou que o modelo do caso base assume que o preço do APT cairá gradualmente dos atuais cerca de US$ 3.140 por unidade de tonelada métrica em maio de 2026 para um preço de longo prazo de US$ 1.000 por unidade de tonelada métrica em junho de 2030. Mesmo com preços de APT de longo prazo muito abaixo dessa hipótese, a avaliação do projeto permanece positiva. Watershed já possui sete contratos de arrendamento minerário aprovados, uma autorização ambiental e um acordo de uso da terra com povos indígenas. A empresa espera tomar a decisão final de investimento (FID) ainda este ano e planeja iniciar a produção no primeiro semestre de 2027.
Com a entrada em operação iminente, a TGN já começou a estruturar o financiamento, avaliando opções como dívida tradicional de projetos, apoio de agências de crédito à exportação, investimentos estratégicos e adiantamentos de contratos de compra. Lyons afirmou que a natureza estratégica do tungstênio pode abrir portas que normalmente não estão disponíveis para desenvolvedores de commodities tradicionais. Governos, indústrias relacionadas à defesa, processadores de tungstênio e usuários finais estão buscando ativamente fontes seguras fora da China, e essas partes estão dispostas a apoiar projetos de desenvolvimento por meio de financiamento favorável, garantias, adiantamentos, participação acionária estratégica ou compromissos de compra de longo prazo. A TGN já iniciou contatos com bancos comerciais, agências de crédito à exportação, investidores estratégicos e potenciais clientes, e contratou consultores especializados para apoiar o processo de financiamento.
O foco de longo prazo é o projeto Mt Mulgine. O estudo de pré-viabilidade (PFS) abrangente atualmente em andamento baseia-se no estudo conceitual concluído no ano passado, que delineou uma vida útil de mina de 23 anos sob um cenário de desenvolvimento de 6 milhões de toneladas por ano. A TGN iniciou uma operação de perfuração de 44.700 metros, incluindo 167 furos de circulação reversa e diamantados, visando a extensão da mineralização abaixo do recurso principal da Mt Mulgine Trench e explorando um alvo de exploração estimado em 165.000 a 240.000 toneladas de WO₃ e 30.000 a 36.000 toneladas de molibdênio. A perfuração diamantada também fornecerá dados para testes metalúrgicos e geotécnicos para apoiar o projeto da cava. Os resultados da perfuração serão gradualmente incorporados ao PFS, que deve ser concluído no segundo trimestre do próximo ano, quando será tomada a decisão final de investimento, com a primeira produção prevista para o início de 2029.
A TGN também busca uma listagem secundária na Nasdaq ou na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), para aproveitar as políticas dos EUA em torno da segurança de recursos. O tungstênio é classificado como mineral crítico nos EUA, Austrália, Reino Unido e União Europeia. Lyons acredita que o portfólio australiano de tungstênio da empresa está altamente alinhado com essas prioridades estratégicas, e que a listagem na Nasdaq ou na NYSE fornecerá uma plataforma mais robusta para engajar agências governamentais dos EUA, usuários de defesa e indústria, investidores estratégicos, instituições financeiras e parceiros de financiamento, além de facilitar o acesso ao maior mercado de capitais do mundo. A TGN planeja realizar a listagem no terceiro trimestre deste ano.
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