A CRIC China publica o resumo e as perspetivas das políticas imobiliárias da China para o primeiro semestre de 2026

De acordo com pt.wedoany.com-O Centro de Investigação da CRIC China publicou recentemente o relatório especial "Resumo e Perspetivas do Mercado Imobiliário Chinês para o Primeiro Semestre de 2026 (Políticas)". O relatório mostra que os preços da habitação nas cidades principais já apresentam sinais de estabilização, mas o setor ainda enfrenta desafios como a recuperação da confiança do mercado aquém do esperado e os elevados stocks de habitação nas cidades de terceiro e quarto níveis. O segundo semestre entrará numa fase crucial de "implementação e libertação de eficácia" das políticas.

O relatório indica que, no primeiro semestre de 2026, as políticas imobiliárias centrais da China se centraram em dar prioridade ao sistema, ajustar a oferta e a procura de forma bidirecional e apoiar estruturalmente o capital. A partir de quatro dimensões — definição do sistema ao nível superior, redução dos encargos do lado da procura, coordenação do stock e do incremento da oferta e apoio financeiro especial — foi construído um quadro de longo prazo para o desenvolvimento imobiliário de alta qualidade durante o "15.º Plano Quinquenal". O relatório de trabalho do governo, divulgado a 5 de março, fez uma abordagem sistemática ao setor imobiliário, voltando a mencionar a "redução de stocks" após uma década e incluindo pela primeira vez o "incentivo à aquisição de habitações comerciais em stock para utilização prioritária em habitação social". O esboço do "15.º Plano Quinquenal" dedicou, pela primeira vez, um capítulo independente ao setor imobiliário, afirmando claramente a "promoção ordenada e vigorosa da venda de habitações já construídas". A 22 de maio, o Conselho de Estado emitiu o primeiro "Plano de Renovação Urbana do 15.º Plano Quinquenal" a nível nacional.

No que diz respeito às políticas do lado da procura, as medidas combinadas centraram-se na redução dos custos de aquisição e detenção de habitação para os residentes. A taxa de juro dos empréstimos do fundo de previdência habitacional em stock foi reduzida a partir de 1 de janeiro, com a taxa para empréstimos de primeira habitação com prazo superior a 5 anos a descer para 2,6%. O rácio mínimo de entrada para empréstimos à aquisição de imóveis comerciais foi ajustado de 50% para não inferior a 30%. A política de reembolso do imposto de renda individual para a troca de habitação foi prorrogada até ao final de 2027. As políticas do lado da oferta apresentam as características de "controlar o incremento e dinamizar o stock". O Ministério dos Recursos Naturais clarificou que, em princípio, os novos terrenos para construção não serão utilizados para o desenvolvimento imobiliário comercial. No que toca ao financiamento, os empréstimos para projetos na "lista branca" podem ser prorrogados por 5 anos, e a supervisão universal das "três linhas vermelhas" foi retirada. A revista "Qiushi" publicou artigos a 1 de janeiro e 18 de junho, reafirmando a posição fundamental do setor imobiliário na economia nacional e propondo "acelerar a reparação do balanço patrimonial dos residentes".

Em termos de políticas locais, no primeiro semestre de 2026, foram emitidas 263 políticas de flexibilização, representando 89,8% do total. O foco das políticas concentrou-se em três direções principais: otimização do fundo de previdência habitacional, subsídios à aquisição de habitação e incentivos à troca, como "troca por novo", e medidas complementares de renovação urbana e dinamização de stocks. As novas políticas nas cidades de primeiro nível tiveram ênfases distintas. A "Política 429" de Shenzhen levantou as restrições à compra de habitação em três distritos centrais. A "Oito Medidas de Guangzhou" teve a cobertura mais ampla. Xangai introduziu as novas "Sete Medidas de Xangai". Tianjin eliminou totalmente as restrições à compra e venda de habitação em abril. Suzhou implementou regras de otimização do fundo de previdência habitacional relativamente fortes. As cidades de terceiro e quarto níveis tiveram como objetivo central a redução de stocks, com plataformas de capital estatal em mais de 80 cidades em toda a China a iniciar a aquisição em massa de habitações em stock. Até ao início de junho, mais de 70 cidades iniciaram a aquisição centralizada, com mais de 120.000 unidades habitacionais registadas para intenção de aquisição e mais de 18.000 unidades com contratos de transferência assinados.

Quanto às políticas para o segundo semestre, o relatório prevê que o espaço para uma nova redução da LPR é limitado. O apoio da política monetária está a transitar de "redução de juros e cedência de lucros" para "aplicação precisa de instrumentos estruturais", com o PSL e o refinanciamento para habitação social a tornarem-se provavelmente os principais veículos políticos. A aquisição de habitações em stock entrará numa fase de aquisição substancial, sendo o mecanismo de preços de aquisição e a adequação das habitações os pontos de estrangulamento na execução. Quanto à reforma do sistema do fundo de previdência habitacional, espera-se que a versão final da revisão dos regulamentos seja implementada no segundo semestre. O foco das políticas nas cidades de primeiro nível e nas principais cidades de segundo nível passará de "estabilizar as expectativas" para "promover a melhoria", enquanto as cidades comuns de segundo nível e as de terceiro e quarto níveis continuarão a centrar-se na "redução de stocks e prevenção de riscos".

O relatório conclui que, no primeiro semestre de 2026, as políticas imobiliárias da China completaram uma atualização sistémica de "correção de emergência" para "institucionalização", com uma diferença significativa em relação à lógica de estímulo à procura predominante entre 2022 e 2024. O tema central do segundo semestre gira em torno de "se o quadro institucional já estabelecido pode ser implementado eficazmente". Indicadores como a taxa de conversão de contratos de aquisição de stocks, a taxa de início de projetos de renovação urbana e as alterações marginais no ciclo de escoamento de stocks determinarão o nível real de libertação da eficácia das políticas.