De acordo com pt.wedoany.com-O monitoramento trimestral da Property Week mostra que as ações de 26 empresas imobiliárias britânicas listadas subiram 8% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior, mas ainda caíram em média 13% em termos anuais.
A SEGRO (a maior empresa imobiliária do Reino Unido), gigante industrial e logística, registou o maior ganho no trimestre até ao final de junho, com uma subida de 36%, e um aumento anual de 29%.
Antes da oferta de aquisição de 14 mil milhões de libras da Prologis, sediada na Califórnia, pela SEGRO, Oli Creasey, diretor de pesquisa imobiliária da Quilter Cheviot, afirmou que a oferta é significativa para a SEGRO e seus acionistas. O conselho de administração deste fundo de investimento imobiliário (REIT) britânico anunciou que recomendaria a transação aos acionistas.
Em 22 de julho, a Prologis apresentou uma proposta final, avaliando a SEGRO em cerca de 14 mil milhões de libras, ou aproximadamente 1031,7 pence por ação. A proposta não negociável inclui a troca de cada ação da SEGRO por 0,0920 novas ações da Prologis. Após o anúncio, as ações da SEGRO subiram 4,19%.
Antes disso, a Prologis fez três propostas de aquisição, todas rejeitadas pela SEGRO. No segundo trimestre (junho), a SEGRO vetou uma intenção de aquisição avaliada em 12,6 mil milhões de libras. Posteriormente, a Prologis apresentou uma proposta melhorada, equivalente a 993 pence por ação, avaliando a SEGRO em 13,5 mil milhões de libras, que incluía uma componente em dinheiro e o compromisso de explorar a possibilidade de uma cotação secundária na Bolsa de Valores de Londres, mas também foi rejeitada. A Prologis revelou recentemente que a SEGRO também recusou uma oferta em 2024, que poderia ter proporcionado aos acionistas um retorno 36,5% superior ao atual.
Uma análise da Property Week aos balanços dos REIT britânicos mostra que a SEGRO tem um valor de mercado de cerca de 12 mil milhões de libras e uma carteira de ativos no valor de 19,1 mil milhões de libras, enquanto a média do setor é de 5,8 mil milhões de libras. Embora tenha havido uma onda de fusões e aquisições no setor de REIT do Reino Unido nos últimos anos, essas transações concentraram-se no segmento inferior do mercado.
Creasey afirmou: "Independentemente do critério, a SEGRO é o maior REIT do Reino Unido, e sempre pensámos que uma empresa deste tamanho e complexidade não seria alvo de aquisição." Mas o movimento da Prologis "inverteu essa suposição".
Creasey acrescentou que a oferta de aquisição teve um efeito em cadeia em todo o setor de REIT. "Se olharmos para os dez maiores REIT, cerca de 5% a 10% da subida das suas ações no segundo trimestre ocorreu na manhã de junho em que a notícia da aquisição da SEGRO foi divulgada – nessa altura, todos tiveram de ajustar as suas expectativas, pensando: 'Se a SEGRO pode ser adquirida, então a Derwent, a Landsec e a British Land também podem ser adquiridas.'"
Isto pode ajudar a explicar a subida de 26% das ações da Hammerson no segundo trimestre, 23% da Derwent London, 18% da Landsec e 17% da Great Portland Estates.
As construtoras habitacionais não partilharam esta sorte, tendo um desempenho fraco no segundo trimestre. Entre as cinco empresas com maiores quedas nas ações estão a Vistry, a Taylor Wimpey e a Persimmon, com descidas de 23%, 9% e 2%, respetivamente. Em termos anuais, quatro das cinco últimas construtoras habitacionais são: Vistry, com uma queda homóloga de 60%, Barratt Redrow, com 38%, Bellway, com 33%, e Taylor Wimpey, com 32%.
Alastair Stewart, analista da Progressive Equity Research, considera que a instabilidade política, a guerra na Ucrânia e a incerteza económica contínua resultante do conflito entre os EUA-Israel e o Irão significam que "o mercado das construtoras habitacionais abrandou significativamente". Acrescentou que o primeiro orçamento do Partido Trabalhista em 2024 gerou preocupações, e antes da divulgação do segundo orçamento em 2025, havia muita especulação no mercado: "Houve um abrandamento notório antes disso, mesmo que, no final, não tenha sido tão mau para o mercado. O segundo orçamento acabou por ser aceitável do ponto de vista habitacional, e o mercado recuperou rapidamente após o orçamento." No entanto, a eclosão do conflito no Médio Oriente rapidamente travou a recuperação.
Creasey concorda que as construtoras habitacionais estão, em geral, "numa situação difícil". Considera que a maior queda veio da Vistry, cuja descida superou em muito as outras, atribuindo isso a circunstâncias específicas da empresa, e não a uma recessão geral do mercado. Creasey afirmou: "Não fingimos saber exatamente o que se passa dentro da Vistry, mas por vezes parece haver algum desespero." Referiu que as vendas de casas da empresa foram superiores ao esperado, acrescentando: "Isto significa que vendem casas a preços ligeiramente mais baixos, dando mais importância ao fluxo de caixa do que à rentabilidade. Isto levanta sempre questões sobre o seu balanço e a sua solidez." Os acionistas da Vistry reagiram claramente de forma negativa à estratégia e ao desempenho da empresa, e este sentimento, de certa forma, infiltrou-se noutras empresas do setor.
Entretanto, a Taylor Wimpey, que registou a segunda maior queda nas ações entre as construtoras habitacionais no segundo trimestre, falou sobre a pressão nos preços dos seus ativos e o facto de o mercado do sudeste não ser particularmente forte. Segundo Creasey, empresas como a Barratt Redrow, Persimmon, Berkeley Homes e Bellway "não tiveram eventos dramáticos, mantendo-se praticamente estáveis no trimestre".
Stewart acrescentou que as construtoras habitacionais também enfrentaram problemas com o mau tempo. "Não nos esqueçamos do período de chuvas intensas em janeiro e fevereiro, que foi totalmente desfavorável à construção de casas." Observou ainda que, com o sétimo primeiro-ministro em dez anos a entrar em Downing Street, a turbulência política continua. "Nestas circunstâncias, os consumidores adiam os planos de compra de casa. Basicamente, nos últimos anos, tudo o que podia correr mal aconteceu às construtoras habitacionais."
As construtoras habitacionais esperam que o mais recente primeiro-ministro, Andy Burnham, que promete esperança e mudança, possa cumprir as suas promessas. Para os outros REIT, a oferta de aquisição pela SEGRO parece ter mudado as regras do jogo, e todos podem tornar-se alvos de aquisição por concorrentes estrangeiros de maior dimensão.
