Vietnã revisa a Lei de Eletricidade: as regras de investimento em redes elétricas, energia eólica offshore e armazenamento de energia estão mudando

De acordo com pt.wedoany.com-O Vietnã está mais uma vez ajustando as regras fundamentais do mercado de eletricidade.

Em 21 de setembro, o Comitê Permanente da Assembleia Nacional do Vietnã deliberou sobre o Projeto de Lei que altera e complementa vários artigos da Lei de Eletricidade. Esta revisão ocorre pouco tempo após a aprovação da nova versão da Lei de Eletricidade em 2024, mas o escopo das alterações já se estende a diversos elos-chave, incluindo investimento em projetos de geração, redes de transmissão, energia eólica offshore, armazenamento de energia, compra direta de eletricidade, licenciamento elétrico e mecanismos de preços de eletricidade.

O projeto é composto por 3 artigos, alterando e complementando principalmente 23 artigos da Lei de Eletricidade vigente e revogando 3 artigos. A direção política apresentada pelo Ministério da Indústria e Comércio do Vietnã é bastante clara: reduzir procedimentos administrativos para projetos de eletricidade, ajustar o mecanismo de seleção de investidores, introduzir mais capital social na construção de infraestrutura de transmissão e, ao mesmo tempo, continuar aprimorando o regime de novas energias, armazenamento de energia elétrica e mercado competitivo de eletricidade.

Para as empresas que planejam entrar no mercado elétrico vietnamita, o que realmente merece atenção nesta revisão da lei não é a quantidade de artigos, mas sim a mudança que está ocorrendo no modelo de desenvolvimento de projetos. A questão anterior de "se é possível entrar no mercado" está gradualmente se transformando em "por qual mecanismo se entra, como se forma a receita do projeto e quais riscos o investidor deve assumir por conta própria".

I. A aprovação de projetos de eletricidade está sendo simplificada e o mecanismo de seleção de investidores está mudando

O que este projeto ajusta em primeiro lugar são as etapas de construção e investimento de projetos de eletricidade.

De acordo com o conteúdo do projeto divulgado pelo Ministério da Indústria e Comércio do Vietnã, serão modificados dispositivos relacionados ao planejamento do desenvolvimento elétrico, à direção do desenvolvimento da rede de fornecimento de energia, à implementação do planejamento elétrico e à seleção de investidores de projetos, incluindo a eliminação de algumas exigências de política de investimento e a introdução do mecanismo de preço de arrematação na seleção de investidores de projetos.

Essa mudança afeta diretamente o processo de desenvolvimento inicial de projetos de geração.

No passado, um grande projeto de eletricidade, desde sua inclusão no planejamento até a obtenção da qualificação de investimento, frequentemente precisava passar por procedimentos administrativos em múltiplos níveis. O projeto agora busca reduzir algumas etapas prévias, ao mesmo tempo em que reforça o caminho de determinação de investidores e preços de eletricidade por meio de mecanismos competitivos. No futuro, a competição em alguns projetos poderá se concentrar ainda mais na capacidade de desenvolvimento do projeto, no custo de financiamento, no plano de construção e no nível final de preço ofertado.

Os próprios procedimentos administrativos também estão sendo reduzidos simultaneamente. Segundo o Ministério da Indústria e Comércio do Vietnã, o projeto prevê revogar 3 procedimentos administrativos, adicionar 1 novo e modificar 19 procedimentos administrativos existentes, além de reduzir algumas etapas de aprovação por meio de descentralização e ajustes de fluxo processual.

Para empresas de EPC, fornecedores de equipamentos e desenvolvedores de projetos, o ritmo de desenvolvimento de projetos pode mudar por conta disso. No passado, grande parte do tempo era dedicada à obtenção de licenças administrativas prévias; no futuro, a competição poderá avançar mais cedo para as fases de plano de investimento, preço de eletricidade e capacidade de implementação.

II. A rede de transmissão torna-se, pela primeira vez, uma das direções prioritárias de entrada de capital social

Nesta revisão da lei, uma mudança que merece grande atenção das empresas da cadeia industrial é o mecanismo de investimento em redes de transmissão.

O projeto prevê ajustar as disposições sobre contratos de projetos PPP e adicionar a hipótese de projetos de rede de transmissão adotarem o modelo PPP, a fim de atrair capital social para a construção de redes de transmissão.

Esse ajuste está em linha com a direção de reforma da Lei de Eletricidade vigente no Vietnã. A Lei de Eletricidade aprovada em 2024 já estabeleceu o mecanismo de formação de preços para investimento de capital não estatal em redes de transmissão e exige a formulação de métodos de precificação de serviços de transmissão correspondentes para instalações de transmissão construídas com capital social. O presente projeto estende-se ainda mais ao modelo PPP, o que equivale a complementar adicionalmente o caminho de implementação para a participação do capital social na infraestrutura de transmissão.

Isso fará com que a estrutura de projetos de investimento elétrico no Vietnã mude.

No passado, quando empresas estrangeiras voltavam sua atenção ao mercado vietnamita, o foco costumava ser projetos de geração como fotovoltaica, eólica e usinas a gás. Com a abertura gradual do mecanismo de investimento em transmissão, elos como subestações, linhas de transmissão, obras de escoamento de energia eólica offshore, complementos de armazenamento de energia, controle de rede e sistemas digitais também poderão formar mercados de investimento e engenharia mais independentes.

A construção de geração e a construção de rede precisam, portanto, ser avaliadas no mesmo modelo de projeto. Se um grande projeto de energia eólica offshore é viável já não depende apenas dos recursos eólicos, do custo dos aerogeradores e das condições do PPA; as linhas de escoamento, a capacidade de conexão à rede e o arranjo de investimento em projetos de transmissão influenciarão cada vez mais diretamente o cronograma do projeto e o retorno sobre o capital.

III. Energia eólica offshore e armazenamento de energia avançam da "direção política" para um quadro jurídico concreto

Energia eólica offshore e armazenamento de energia são os outros dois blocos centrais desta rodada de revisão da lei.

O projeto planeja modificar dispositivos relacionados ao desenvolvimento de energias renováveis e novas energias, esclarecendo conteúdos relativos à energia eólica offshore e a sistemas de armazenamento de energia elétrica, além de reforçar a supervisão do desenvolvimento e aproveitamento de recursos, autorizando simultaneamente o governo a formular regras de implementação específicas conforme as necessidades de desenvolvimento de cada período.

Esse ponto é especialmente importante para projetos de novas energias no Vietnã.

Projetos de energia eólica offshore envolvem, por si só, múltiplas interfaces institucionais, como uso de áreas marítimas, medição de vento, prospecção, infraestrutura offshore, conexão à rede, investimento no projeto e comercialização de eletricidade. Apenas o planejamento de capacidade instalada não é suficiente para levar o projeto às fases de FID e construção. Após o aprimoramento contínuo dos dispositivos sobre energia eólica offshore no nível legal, o que realmente determinará se o projeto pode ser implementado serão as regras complementares que o governo emitirá posteriormente, como seleção de investidores, uso de áreas marítimas, formação de preços, PPA e conexão à rede.

A situação do armazenamento de energia é semelhante.

A Lei de Eletricidade vigente já incorporou a "construção de sistemas de armazenamento de energia complementares a projetos de energias renováveis" no desenho do mecanismo de preços. O presente projeto inclui novamente os sistemas de armazenamento de energia elétrica no escopo de ajuste das políticas de investimento e preços, o que indica que o armazenamento está gradualmente passando de instalação técnica complementar de projetos de novas energias para um quadro institucional independente no mercado elétrico vietnamita.

Para fornecedores de equipamentos de armazenamento, integradores de sistemas e empresas de EPC, o que merece acompanhamento posterior não é simplesmente a meta de capacidade instalada de armazenamento, mas sim se o armazenamento pode participar independentemente do mercado, como se forma a receita, se é possível obter simultaneamente receitas de capacidade, energia e serviços auxiliares, e como se determina o preço da eletricidade em projetos de novas energias com armazenamento associado.

Essas regras detalhadas determinarão diretamente o modelo de negócios de projetos de armazenamento de energia.

IV. O DPPA continua a ser ampliado e o modelo de receita de projetos de novas energias começa a se diferenciar

O mecanismo de compra direta de eletricidade (DPPA) também é um ponto central desta revisão da lei.

O projeto propõe explicitamente ampliar os participantes do mecanismo de compra direta de eletricidade, ao mesmo tempo em que ajusta dispositivos relacionados ao mercado de eletricidade, comercialização de eletricidade, pagamentos e responsabilidade pela qualidade da energia elétrica.

O significado do DPPA está em oferecer aos desenvolvedores de novas energias um caminho de comercialização distinto do modelo tradicional de comprador único de eletricidade.

Grandes consumidores industriais, data centers, empresas de manufatura eletrônica e outros usuários de alto consumo, se puderem estabelecer relações de comercialização de eletricidade de longo prazo com usinas de novas energias por meio do mecanismo de compra direta, poderão fazer com que a estrutura de receita dos desenvolvedores de projetos passe gradualmente do modelo tradicional de compra via rede elétrica para uma combinação paralela de "mercado centralizado de eletricidade + contratos de compra direta de eletricidade".

Para as empresas manufatureiras chinesas que entram no Vietnã, isso também terá impacto.

No futuro, para avaliar o custo energético de um parque industrial, data center ou base de manufatura, não se poderá considerar apenas a tarifa única de varejo do Vietnã, mas também se deve observar se há qualificação para participar do DPPA, os tipos de fonte de energia adquiríveis, as tarifas de transmissão, o mecanismo de liquidação e o prazo contratual.

Para os desenvolvedores de novas energias, é necessário avaliar simultaneamente três condições: o projeto de geração, o cliente consumidor e a conexão à rede.

Uma usina ter recursos não significa que possa formar um DPPA; uma empresa ter demanda por energia verde também não significa que possa assinar diretamente um contrato de longo prazo. O que realmente determina a viabilidade do projeto é se os três conseguem formar uma conexão física e comercial estável.

V. O foco da reforma tarifária está mudando de "qual é o preço" para "quem assume o risco de investimento"

Nesta rodada de revisão da lei, o mecanismo de preços de eletricidade merece observação separada.

O projeto prevê ajustar o caminho de eliminação dos subsídios cruzados entre diferentes grupos de usuários, ao mesmo tempo em que esclarece melhor os preços de contratos de compra e venda de eletricidade de alguns tipos de geração, bem como os mecanismos de preços de apoio para projetos de energias renováveis, novas energias e armazenamento de energia.

A Lei de Eletricidade vigente no Vietnã já introduziu o mecanismo tarifário de duas componentes, combinando preço de capacidade e preço de energia, e estabeleceu regimes de preços correspondentes para algumas energias renováveis, armazenamento de energia elétrica e instalações de transmissão com investimento de capital social. A presente alteração continua a detalhar esse quadro.

Para as empresas investidoras, o núcleo da atenção já não é apenas o "nível da tarifa de eletricidade".

Se o projeto pode obter fluxo de caixa estável de longo prazo depende de uma série de parâmetros: forma de formação do preço da eletricidade, receita de capacidade, horas de utilização, preço de liquidação de mercado, tarifas de transmissão, risco de corte de geração, taxa de câmbio, custo de financiamento e alocação de riscos no contrato.

Especialmente após o fortalecimento gradual da seleção competitiva de investidores e do mecanismo de preço de arrematação, quanto mais agressiva for a oferta inicial do desenvolvedor, maior será sua sensibilidade posterior aos custos de equipamentos, custos de financiamento e taxa de utilização do projeto.

O retorno do projeto precisa ser sustentado cada vez mais pela própria economicidade do projeto.

VI. Para empresas chinesas entrarem no mercado elétrico vietnamita, é preciso passar de "buscar projetos" para "calcular projetos"

Após esta rodada de ajustes institucionais, as empresas chinesas podem observar o mercado vietnamita concentrando-se em quatro linhas de projetos.

A primeira é a de projetos de geração, incluindo energia eólica offshore, novas energias onshore, geração a gás e outras novas fontes de geração. O foco de acompanhamento deve ser a forma de seleção de investidores, o mecanismo de leilão, o PPA e as condições de implementação do projeto.

A segunda é a de projetos de rede elétrica. Com o aprimoramento gradual do PPP de transmissão e dos mecanismos de participação de capital não estatal, linhas de transmissão, subestações, obras de escoamento de energia eólica offshore, automação de rede e sistemas de despacho poderão formar novas portas de entrada para projetos.

A terceira é o armazenamento de energia. O foco não é simplesmente buscar pedidos de equipamentos, mas sim avaliar o mecanismo de receita do armazenamento no mercado elétrico vietnamita. Somente após a clareza das regras de preço, despacho e participação no mercado é que grandes projetos independentes de armazenamento de energia terão base estável para cálculo de investimento.

A quarta é o DPPA. A transação direta entre projetos de novas energias e clientes industriais conectará empresas geradoras, empresas manufatureiras, empresas de rede elétrica e o mecanismo de operação do mercado de eletricidade. No futuro, quando grandes empresas manufatureiras escolherem locais no Vietnã, a capacidade de compra de eletricidade poderá se tornar um parâmetro importante na avaliação do local da fábrica.

A presente revisão da Lei de Eletricidade pelo Vietnã emite um sinal muito claro: o mercado de eletricidade está se abrindo ainda mais, mas a abertura não significa redução do risco dos projetos.

Após a redução das etapas de aprovação, a competição entre projetos avançará mais para os níveis de preço, financiamento, construção e capacidade operacional; após a entrada do capital social na rede elétrica, os projetos de transmissão precisarão formar um modelo independente de retorno sobre o investimento; após a ampliação do DPPA, os projetos de novas energias precisarão encontrar clientes consumidores reais e de longo prazo; após o aprimoramento do quadro jurídico para energia eólica offshore e armazenamento de energia, as empresas ainda precisarão aguardar regras de implementação mais específicas para decidir se o projeto possui condições de investimento.

Para as empresas de energia que se preparam para entrar no mercado vietnamita, a capacidade que realmente precisa ser construída é a de converter dispositivos legais em parâmetros de projeto e, em seguida, converter os parâmetros de projeto em modelos de investimento.

Quem pode investir, de que forma obtém o projeto, quem compra a eletricidade, como se forma o preço da eletricidade, quem constrói a rede elétrica e quem assume os riscos — somente após a definição dessas questões é que um projeto realmente terá base para entrar nas fases de licitação, financiamento e aquisição de equipamentos.