Preço do zinco na LME ultrapassa 4.000 USD/t; recuperação dos estoques ainda não alivia a escassez de oferta

De acordo com pt.wedoany.com-Em 25 de setembro, o preço de liquidação do zinco à vista na London Metal Exchange (LME) subiu para 4.060 USD/t, um aumento de 1,2% em relação aos 4.010 USD/t de 18 de setembro; o zinco de três meses subiu 1,0% no mesmo período, para 3.952 USD/t. No mesmo período, os estoques de zinco da LME aumentaram 6.300 t, para 121.600 t, uma alta semanal de 5,5%, mas o prêmio do zinco à vista sobre o contrato de três meses ampliou-se de 97 USD/t para 108 USD/t, com a oferta no mercado à vista ainda em condição de relativa escassez.

Ao mesmo tempo em que os estoques aumentam, a oferta de concentrado de zinco continua afetada pela queda na produção das minas. A produção de concentrado de zinco da Boliden caiu 16,8% em termos trimestrais, para 74.200 t, e a produção de zinco de minas próprias da Glencore no primeiro semestre de 2026 diminuiu 21% em termos anuais, para 365.600 t. Grandes minas como Antamina, no Peru, e Red Dog, no Alasca, nos Estados Unidos, também foram afetadas pela queda no teor do minério. Dados do International Lead and Zinc Study Group mostram que a produção global de minas de zinco caiu 2,6% em termos anuais no primeiro semestre de 2026.

O segmento de fundição também enfrenta restrições de oferta. A fundição de zinco Nyrstar Budel, nos Países Baixos, está em processo de avaliação estratégica, e a empresa citou os altos custos de energia e as taxas de processamento mais baixas como os principais motivos. Em 16 de setembro, ocorreu um acidente na fundição Onsan da Korea Zinc, em Ulsan, na Coreia do Sul; embora ainda não haja dados claros de redução de produção, o incidente aumentou a atenção do mercado para a continuidade da oferta de zinco refinado. As taxas de processamento de concentrado de zinco permanecem continuamente baixas, refletindo que a pressão de custo das fundições para obter matéria-prima continua elevada.

Os dados globais de oferta e demanda de zinco refinado apresentam divergência entre as leituras mensais e acumuladas. Em junho, o mercado global de zinco refinado passou de um excedente de 22.400 t em maio para um déficit de 31.400 t; no entanto, no acumulado do primeiro semestre de 2026, ainda se mantém um excedente de 120.000 t, superior às 74.000 t do mesmo período de 2025. A produção de zinco refinado da China em agosto caiu 1,8% em termos anuais, para 639.000 t, a primeira queda anual em quase um ano.

O aumento das exportações da China complementou parte dos recursos entregáveis no mercado de Londres. Os estoques da LME haviam subido de uma mínima de 86.500 t em 17 de agosto para mais de 110.000 t no início de setembro, mas o estoque adicional não se converteu totalmente em metal imediatamente entregável, pois parte dos estoques foi cancelada e aguarda retirada. No início de setembro, o prêmio do zinco à vista da LME sobre o contrato de três meses chegou a superar 160 USD/t e depois recuou, mas, até 25 de setembro, ainda se mantinha em três dígitos.

O mercado indiano também se mantém em alta. A Hindustan Zinc elevou, em 24 de setembro, o preço de referência do lingote de zinco especial de alta qualidade em 900 rupias indianas por tonelada, para 425.500 rupias indianas por tonelada; a avaliação da BigMint para o lingote de zinco especial de alta qualidade na saída da fábrica em Delhi atingiu 447.700 rupias indianas por tonelada em 25 de setembro.