No início de 2025, o preço do ouro atingiu um recorde histórico, aumentando a atenção no mercado de prata. O preço da prata chegou a ultrapassar os US$ 100 por onça, antes de recuar para a faixa de US$ 80. A relação ouro/prata caiu abaixo de 50 pela primeira vez desde 2012, indicando que o capital está girando para a prata em busca de exposição a metais preciosos com maior risco e retorno.
O mercado de prata enfrenta um sexto ano consecutivo de déficit de oferta, com uma escassez projetada de 67 milhões de onças em 2026. O crescimento da oferta é limitado, pois cerca de 70% da produção global de prata vem da mineração como subproduto de metais como zinco, chumbo e cobre, e o desenvolvimento de novas minas normalmente leva mais de sete anos. O esgotamento contínuo dos estoques acima do solo pode se tornar um fator de apoio aos preços.
A demanda industrial é um motor-chave para o mercado de prata. O uso de prata na infraestrutura de inteligência artificial e na indústria de veículos elétricos continua crescendo. Cada unidade de veículo elétrico requer muito mais prata do que um carro tradicional, e espera-se que se torne a principal fonte de consumo de prata automotiva até 2027. Essas aplicações tecnológicas ampliaram a base de demanda da prata, indo além de seus usos tradicionais monetários e joalheiros.
Várias empresas estão respondendo ativamente às mudanças do mercado. A Americas Gold & Silver opera projetos de prata em Idaho, EUA, e no México. O CEO da empresa, Paul Huet, afirmou: "Acabamos de adquirir a Mina Crescent, teremos muitas sondas em operação. Estaremos muito focados em gerar fluxo de caixa livre de nossas operações nos EUA e no México." A aquisição foi concluída em novembro de 2025, no valor de US$ 65 milhões.
A Vizsla Silver está avançando com o desenvolvimento na região de Panuco, em Sinaloa, México, com um recurso de 170 milhões de onças equivalentes de prata. Jesus Velador, Vice-Presidente de Exploração da empresa, destacou: "Os recursos medidos e indicados aumentaram significativamente em 43%, e pela primeira vez divulgamos recursos medidos no núcleo da zona de alto teor de Kopala, que será o local dos nossos anos iniciais de produção." A empresa visa tomar uma decisão de construção no segundo semestre de 2026.
A GR Silver Mining detém recursos de 134 milhões de onças equivalentes de prata no México. Daniel Shea, Vice-Presidente de Desenvolvimento Corporativo da empresa, disse: "Temos 134 milhões de onças equivalentes de prata, crescendo a uma taxa muito eficiente. Nosso custo de descoberta por onça de prata é de 17 centavos, e para cada dólar investido, obtemos aproximadamente cinco onças de prata." A Cerro de Pasco Resources está desenvolvendo um projeto de reprocessamento de rejeitos no Peru, visando apoiar a recuperação ambiental.
O mercado de prata também enfrenta riscos, como a possível redução da demanda industrial devido à redução do uso de prata (thrifting) na indústria solar fotovoltaica, além da alta volatilidade dos preços. Se o atual reprecionamento do mercado é sustentável depende da continuidade do esgotamento dos estoques e da velocidade de crescimento da demanda impulsionada pela tecnologia. Em um cenário de oferta limitada, empresas capazes de oferecer produção de baixo custo podem atrair mais atenção.
