De acordo com pt.wedoany.com-O ex-chefe de pesquisa de commodities do Goldman Sachs, Jeffrey Currie, afirmou recentemente que, devido às tensões geopolíticas e à desaceleração no ímpeto de compra de ouro pelos bancos centrais, o ouro pode enfrentar uma correção no curto prazo, mas, no longo prazo, os argumentos otimistas permanecem sólidos. Currie atua atualmente como Co-Presidente Executivo da Abaxx Markets e Consultor Sênior do The Carlyle Group.
Numa série de publicações na plataforma X na última sexta-feira (19 de maio), Currie revelou que está "vendido em ouro" desde março. Ele apontou que as consequências estruturais de choques geopolíticos, como a guerra no Irã, podem forçar alguns países, como a Turquia, a continuar vendendo ouro para pagar preços de energia mais elevados. Currie analisou que, quando os bancos centrais, que eram compradores estruturais, são forçados a se tornar vendedores para pagar as contas de energia, a maior fonte de compra do ouro desaparece.
No entanto, na dimensão de longo prazo, Currie permanece otimista com o ouro. Ele escreveu: "Uma vez que a crise energética impacte o crescimento econômico e os bancos centrais adotem uma postura dovish, a negociação será reiniciada e, nesse momento, voltarei a ficar comprado." Em relação à trajetória específica dos preços, este veterano das commodities prevê que o preço do ouro pode primeiro recuar para cerca de US$ 4.000 por onça, eliminando todos os ganhos desde 2026, para depois disparar para US$ 10.000 por onça.
Esta previsão surge num momento em que o ouro enfrenta uma pressão vendedora significativa e contínua, com crescentes preocupações do mercado sobre a inflação decorrente do conflito no Oriente Médio. Até o meio do pregão de terça-feira (20 de maio), o preço do ouro já havia recuado para o nível de US$ 4.500, reduzindo o ganho anual para 5%.
As perspetivas de Currie para o ouro fazem parte de uma série de publicações extensas na plataforma X. Nessa série, ele expôs as razões pelas quais as commodities podem se tornar o que ele chama de "a negociação mais assimétrica da história financeira moderna". Currie acredita que os investidores estão atualmente entusiasmados em perseguir negociações de inteligência artificial, mas ignoram amplamente os ativos físicos necessários para suportar o funcionamento dessas tecnologias. De fato, ele destacou que "esses ativos tornaram-se silenciosamente a classe de ativos com melhor desempenho deste século".
Nas suas publicações, Currie propôs que o atual superciclo das commodities é, essencialmente, um ciclo de despesas de capital (CAPEX). Ele exemplificou: "As 'Sete Magníficas' (Magnificent 7) mais a Oracle terão despesas de capital de cerca de US$ 820 bilhões em 2026 — um valor próximo da formação bruta de capital fixo total da Alemanha num ano, e superior ao total individual do Reino Unido e da França." Ele acrescentou que este CAPEX representa a maior compra de commodities físicas já registada nas demonstrações de resultados de oito empresas de capital aberto.
O ex-analista do Goldman Sachs comparou o aumento dos preços de commodities como metais e petróleo a um sintoma, enquanto a escassez de despesas de capital seria semelhante a uma doença. Ele enumerou dados: "O investimento em refino está em mínimos de uma década; o investimento em exploração e produção de petróleo e gás está 35% abaixo do pico de 2015; os gastos das 20 maiores mineradoras estão 40% abaixo do pico do ciclo de 2012." Currie concluiu: "Antes do fechamento do Estreito de Ormuz, os metais e o petróleo já estavam a subir. A escassez de CAPEX criou as condições, e os choques geopolíticos apenas aceleraram o cronograma. Pode-se aliviar os sintomas através de uma recessão ou aumento de juros, mas não se pode curar a doença sem anos de investimento físico."
Currie acredita que o mercado atual está num ponto de inflexão — historicamente, pontos de inflexão semelhantes ocorreram durante grandes eventos geopolíticos como a Guerra do Vietnã, o 11 de setembro, a Segunda Guerra do Iraque e o Estreito de Ormuz. Mas ele considera que, desta vez, pode inaugurar um ciclo ainda maior, porque "as 'Sete Magníficas' — os maiores vendedores a descoberto de energia e commodities da história — estão a construir o CAPEX para satisfazer as suas próprias necessidades". Currie escreveu na sua publicação: "Os preços sobem primeiro além da conta, depois o CAPEX acompanha, em seguida surge nova oferta, e depois entra-se na próxima fase de desenvolvimento. Mas isso leva mais de uma década. Portanto, é para manter agora."
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