De acordo com pt.wedoany.com-Em 29 de junho de 2026, o estoque total de cátodo de cobre nos principais mercados da China era de 207,4 mil toneladas, um aumento de 1,4 mil toneladas em relação à quinta-feira anterior (25 de junho). As tendências de estoque nas diferentes regiões mostraram divergências significativas: nas regiões de Xangai e Jiangsu, os estoques continuaram a cair devido à queda nos preços do cobre e à recuperação da demanda final; na região de Guangdong, os estoques aumentaram acentuadamente devido à fraca demanda final e ao crescimento significativo da oferta.
O cobre, como metal industrial importante, é amplamente utilizado em setores como energia elétrica, construção civil, transportes, eletrodomésticos e novas energias. Suas variações de estoque são consideradas um importante indicador antecedente da atividade macroeconômica e manufatureira. A China é o maior consumidor mundial de cobre, respondendo por cerca de 55% do consumo global total. De acordo com dados da Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China, o consumo de cobre refinado na China em 2025 foi de aproximadamente 14,8 milhões de toneladas. Dados da Shanghai Metals Market (SMM) mostram que, de janeiro a maio de 2026, a produção de cobre refinado na China cresceu cerca de 4,2% em relação ao ano anterior.
Em termos de detalhamento regional, Xangai e Jiangsu, como áreas centrais de processamento e consumo de cobre na China, viram seus estoques continuarem a cair, refletindo o aumento da disposição das empresas downstream em recompor estoques. O preço do cobre caiu de um pico de cerca de 82.000 yuans por tonelada em meados de maio para os atuais cerca de 75.000 yuans por tonelada, estimulando algumas compras de usuários finais em momentos de baixa. Setores que consomem grandes quantidades de cobre, como cabos e fios elétricos e sistemas de ar condicionado e refrigeração, mantiveram um certo ritmo de produção antes da chegada da tradicional entressafra. A região de Guangdong enfrenta uma situação completamente diferente. Como importante base de fabricação de eletrodomésticos e eletrônicos da China, a demanda por consumo de cobre em Guangdong está intimamente ligada aos pedidos de exportação. De acordo com dados da Administração Geral das Alfândegas, as exportações de produtos eletromecânicos da China em maio de 2026 caíram 2,1% em relação ao ano anterior, com a desaceleração do crescimento das exportações de eletrodomésticos pressionando o consumo de cobre na região de Guangdong.
Do lado da oferta, o recente aumento nas chegadas de cobre importado e nos embarques de fundições domésticas para a região de Guangdong agravou ainda mais o desequilíbrio entre oferta e demanda. Segundo estatísticas de instituições do setor, o prêmio do cobre físico em Guangdong já passou de um prêmio no início do mês para um desconto, indicando uma oferta abundante no mercado físico. Esse fenômeno de divergência de estoques mostra que, durante o ajuste dos preços do cobre, as diferenças nos fundamentos de oferta e demanda entre as diferentes regiões estão se ampliando. O leve aumento no estoque nacional total, enquanto as tendências regionais de estoque seguem direções opostas, merece atenção contínua.
De acordo com padrões históricos, de junho a agosto é a tradicional entressafra de consumo de cobre, e a taxa de operação das empresas de processamento downstream geralmente cai em termos mensais. De acordo com uma pesquisa da Shanghai Metals Market, a taxa de operação das empresas de vergalhões de cobre na China em junho de 2026 foi de cerca de 65%, uma queda de 3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Sob o duplo efeito da entressafra e da divergência regional, os estoques de cobre na China podem apresentar uma tendência volátil no curto prazo. No futuro, é necessário focar na evolução dos preços do cobre, na recuperação dos pedidos finais e no ritmo de chegada do cobre importado.
