De acordo com pt.wedoany.com-O preço do cobre fechou esta semana a US$ 6,03 por libra, com uma ligeira alta de 0,09% em relação à semana anterior, sustentado pelo aperto dos estoques, pela queda da produção no Chile e pelas expectativas de tarifas dos EUA. Segundo dados do relatório semanal do mercado internacional de cobre, o preço médio desde o início do ano é de US$ 5,94 por libra, uma alta de 38,54% em comparação com o mesmo período de 2025.
O foco do mercado continua nos Estados Unidos, onde as expectativas de que o cobre refinado possa ser alvo de tarifas continuam a impactar os fluxos físicos e a ampliar o diferencial de preços entre a New York Mercantile Exchange (COMEX) e a London Metal Exchange (LME). O relatório mostra que a trajetória do dólar e os sinais da política monetária do Federal Reserve aumentaram a sensibilidade do preço do cobre a fatores financeiros: na primeira metade da semana, as expectativas de alta das taxas de juros impulsionaram o dólar, pressionando o preço do cobre, cotado em dólar; posteriormente, a fraqueza dos dados de emprego nos EUA aliviou essa pressão.
Do lado da oferta, dados do Instituto Nacional de Estatísticas do Chile (INE) mostram que a produção de cobre no país caiu 12,9% em maio em comparação anual, reforçando a percepção do mercado de restrições no fornecimento da mineração. Atualmente, o mercado também enfrenta escassez de concentrado e taxas de processamento e refino negativas. Indicadores da China mostram uma ligeira melhora na manufatura, mas a demanda tradicional ainda se mostra fraca, com o suporte mais estável vindo dos setores de rede elétrica, armazenamento de energia, eletrônicos e inteligência artificial.
Em termos de estoques, os estoques visíveis totais desta semana caíram 21.913 toneladas, uma redução de 2,1%, totalizando 1.048.203 toneladas. A redução veio principalmente da LME (queda de 14.200 toneladas) e da Shanghai Futures Exchange (SHFE, queda de 13.055 toneladas), enquanto os estoques da COMEX aumentaram 5.342 toneladas. Embora os estoques globais totais ainda estejam 146,7% acima do mesmo período de 2025, a distribuição regional sinaliza aperto: os estoques em Londres e Xangai continuam em queda, enquanto Nova York continua acumulando metal devido às expectativas de tarifas.
O diferencial entre o cobre para entrega em três meses na COMEX e na LME, embora tenha se estreitado em relação aos picos recentes, ainda reflete um prêmio nos EUA. O mercado acredita que esse diferencial decorre de compras preventivas e incertezas regulatórias — as tarifas sobre o cobre refinado ainda não foram finalizadas. Esse padrão de redistribuição de estoques destaca o impacto da política comercial dos EUA na formação de preços internacionais do cobre.
Para a próxima semana, o relatório aponta que o mercado continuará sendo dominado pelas decisões tarifárias dos EUA, pela trajetória do dólar e pelos dados econômicos e de inflação. Na ausência de catalisadores claros na política comercial da China ou dos EUA, o preço do cobre pode manter uma oscilação lateral. No entanto, a redução da oferta em Londres e Xangai, a escassez de concentrado e a demanda relacionada a redes elétricas, data centers e inteligência artificial devem limitar correções profundas no preço do cobre.
O relatório resume cinco fatores que sustentam a resiliência do preço do cobre: as expectativas de tarifas dos EUA sobre o cobre refinado; a queda da produção no Chile e a redução dos estoques em Londres e Xangai; a escassez de concentrado combinada com taxas de processamento e refino negativas; os riscos relacionados ao enxofre e ácido sulfúrico; e a demanda estrutural impulsionada por redes elétricas, data centers, inteligência artificial e eletrificação.
