De acordo com pt.wedoany.com-O CEO da Canada Nickel Company, Mark Selby, comentou sobre as recentes tendências do preço do níquel, a oferta da Indonésia e das Filipinas, as tendências de demanda relacionadas a veículos elétricos e os desenvolvimentos corporativos de várias empresas do setor de níquel.
Selby acredita que a recente queda no preço do níquel se deve, em parte, ao fortalecimento geral do dólar americano, que impactou o setor de metais básicos. Além disso, comentários no mercado sugerem que a Indonésia pode alocar mais cotas de mineração, o que pressionou ainda mais o sentimento do mercado. Selby atribui esse fenômeno à combinação de dinâmicas sazonais e posicionamento de mercado. Ele explica que o segundo trimestre é o período de maior oferta de minério de níquel das Filipinas, com cerca de metade da produção anual do país ocorrendo nesse período. Portanto, junho e julho são os momentos mais oportunos para pressionar o mercado. Com a chegada da estação chuvosa nas regiões mineradoras das Filipinas, espera-se que a oferta de minério diminua gradualmente no restante do ano. Selby afirma que esse padrão de oferta impulsionou os preços para cima no final do ano passado, quando a oferta estava sazonalmente baixa.
Selby interpreta que compradores chineses e potenciais vendedores a descoberto estão aproveitando esse pico sazonal de oferta para pressionar a Indonésia a liberar mais cotas de minério. Ele vê isso como uma alavanca tática, e não uma mudança fundamental no equilíbrio entre oferta e demanda. Ele faz uma comparação histórica com o aperto no mercado de níquel da London Metal Exchange em 2022, quando o fundador da Tsingshan mantinha uma grande posição vendida, que acabou sendo forçada a liquidar devido à rápida alta do preço do níquel. Selby acredita que qualquer ação de pressão atual pode continuar por mais algumas semanas, antes que os fundamentos voltem a se manifestar. Ele também reiterou sua previsão anterior de que o preço do níquel retornará ao nível de US$ 20.000 por tonelada.
Embora o preço à vista do níquel esteja fraco, Selby aponta que alguns indicadores na cadeia de suprimentos mostram um mercado mais apertado do que o sugerido pelos preços à vista. Ele menciona que, devido ao preço mais alto do mixed hydroxide precipitate (MHP) e do matte de níquel em relação ao nickel pig iron (NPI), cerca de 40.000 toneladas de estoques de NPI foram consumidas e convertidas em matte de níquel. Essa conversão transferiu material da cadeia de suprimentos de NPI voltada para o aço inoxidável para a cadeia de suprimentos de níquel refinado voltada para baterias. Outro indicador citado por Selby é o estreitamento do spread entre o NPI e o preço do níquel na London Metal Exchange (LME). Ele menciona que, no passado, o desconto do NPI em relação ao preço do metal era de cerca de US$ 250 por tonelada de teor, mas agora caiu para US$ 150 por tonelada de teor, confirmando que o mercado de NPI está muito apertado.
Selby prevê que, com o tempo, essa situação dará suporte aos preços. Ele também observa que os níveis de estoque relatados em bolsas e no mercado de balcão na China aumentaram desde janeiro, enquanto os estoques no resto do mundo diminuíram, atribuindo essa diferença em parte ao mecanismo de conversão de NPI para matte de níquel mencionado acima.
No lado da demanda, Selby reitera uma visão de longo prazo de que os analistas subestimam o consumo de níquel relacionado a veículos elétricos e baterias. Ele aponta que, desde 2019, o crescimento histórico da demanda tem sido de cerca de 7%, enquanto a previsão típica dos analistas para este ano é próxima de 2%. Com base nos dados mais recentes até maio, embora as vendas de veículos elétricos tenham crescido apenas cerca de 2%, a demanda por níquel relacionada a baterias aumentou 37% no acumulado do ano. Ele atribui essa diferença principalmente ao aumento de 12% no tamanho médio dos pacotes de baterias, à medida que a estrutura do mercado se volta para veículos maiores, incluindo modelos norte-americanos e de luxo.
Sobre o impacto potencial da demanda de eletricidade de data centers impulsionados por inteligência artificial na adoção de veículos elétricos, Selby afirma que não vê isso como uma preocupação significativa de curto prazo para a economia de custos dos veículos elétricos. Ele observa que o impacto mais imediato para a mineração é que equipamentos elétricos pesados, como transformadores e equipamentos de manobra, se tornaram os itens com maior prazo de entrega para novos projetos, e ele prevê que esse gargalo persistirá devido à demanda concorrente dos data centers.
Em termos de desenvolvimentos corporativos, a Canada Nickel assinou recentemente um memorando de entendimento com a principal concessionária alemã RWE. Selby afirma que o acordo gira em torno de matérias-primas siderúrgicas de baixo carbono, especialmente o produto de magnetita de níquel-cromo do projeto da Canada Nickel em Ontário. Ele observa que a rede elétrica de Ontário, apoiada por hidrelétricas e energia nuclear crescente, oferece uma fonte de eletricidade estável e de baixo carbono para siderúrgicas europeias que enfrentam custos crescentes de carbono. Ele indica que mais trabalho é necessário para definir detalhes específicos, como relacionamento com clientes, responsabilidades logísticas e acordos de financiamento, antes que o memorando de entendimento se transforme em um acordo final.
Selby também comentou sobre os desenvolvimentos recentes de outras duas empresas do setor de níquel. A Magna Mining recebeu um investimento de US$ 140 milhões da Alpayana, um investidor sul-americano em mineração. Selby afirma que isso permitirá que a empresa passe de atividades de desenvolvimento que queimam caixa para a geração de fluxo de caixa. Ele descreve a Magna hoje como "mais uma história de cobre de alto teor", envolvendo metais preciosos e do grupo da platina, em vez de uma história focada principalmente em níquel. Além disso, a Sherritt International continua a lidar com interrupções operacionais em Cuba relacionadas a uma ordem executiva dos EUA, depois de prever que os estoques da fábrica se esgotariam até meados de junho. Selby observa que as questões de governança relacionadas foram resolvidas, e uma empresa de private equity ligada a Trump agora está envolvida. Ele expressou otimismo sobre o valor potencial da tecnologia de refino da Sherritt. Ao final da conversa, Selby observou que a Canada Nickel também diversificou suas relações comerciais, tendo recentemente assinado um acordo de offtake e marketing com uma grande empresa europeia, em vez de depender apenas do mercado dos EUA.
De acordo com a avaliação de Selby, a discussão sugere que a recente fraqueza do preço do níquel pode refletir um posicionamento de mercado de curto prazo relacionado a padrões sazonais de oferta de minério, e não uma mudança fundamental no equilíbrio entre oferta e demanda. Indicadores da cadeia de suprimentos, como a queda nos estoques de NPI e o estreitamento do spread do NPI, sugerem que os preços à vista não refletem totalmente as condições apertadas subjacentes. No lado da demanda, o consumo de níquel relacionado a veículos elétricos continua a superar o crescimento das vendas de automóveis devido ao aumento do tamanho dos pacotes de baterias, e Selby prevê que essa tendência persistirá, mesmo com flutuações nos dados de curto prazo. Especificamente para a Canada Nickel, o memorando de entendimento com a RWE representa uma relação inicial, mas estratégica, visando o mercado europeu de aço de baixo carbono.
