De acordo com pt.wedoany.com-As duas gigantes petrolíferas dos EUA, ExxonMobil (XOM) e Chevron (CVX), apresentaram lucros expressivamente maiores em seus relatórios trimestrais mais recentes: o lucro da ExxonMobil no segundo trimestre de 2026 mais que dobrou em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o da Chevron cresceu mais de quatro vezes. No entanto, o CEO da ExxonMobil, Darren Woods, afirmou em entrevista à CNBC após a divulgação dos resultados que os consumidores americanos não devem esperar um alívio rápido nos preços da gasolina.
Embora os preços do petróleo bruto tenham recuado do pico de US$ 126 por barril no início da primavera para cerca de US$ 85 a US$ 90 por barril, os preços da gasolina em todos os EUA permanecem acima de US$ 4 por galão. Woods explicou em entrevista em 31 de julho que há um "descolamento" entre o preço do petróleo bruto e o que os consumidores pagam nas bombas, e que essa diferença dificilmente diminuirá rapidamente. Ele acredita que o principal fator que eleva os preços dos combustíveis não é o custo do petróleo bruto, mas sim as limitações da capacidade global de refino.
O conflito entre EUA e Irã, já em seu sexto mês, interrompeu gravemente o transporte de petróleo pelo Estreito de Ormuz, que anteriormente respondia por cerca de um quinto do transporte global de petróleo bruto (CLU26) e gás natural (NGU26). O conflito danificou refinarias no Oriente Médio e reduziu a entrada de petróleo bruto em algumas refinarias asiáticas dependentes do fornecimento do Golfo, fazendo a capacidade global de refino cair quase 9%. Nesse contexto, as refinarias americanas, com suprimento abundante de petróleo bruto, estão obtendo margens de crack de US$ 50 a US$ 60 por barril, contra um nível normal de US$ 20 a US$ 25 por barril.
Woods afirmou que, mesmo com um cessar-fogo ou um acordo, o processo de normalização será lento. Participantes do mercado relutam em retomar imediatamente o transporte pelo Estreito de Ormuz; as interrupções e ataques recorrentes deixam uma incerteza persistente, a confiança no transporte marítimo está reprimida, e o volume de transporte levará um tempo considerável para retornar aos níveis pré-conflito. Analistas do setor estimam que, após um cessar-fogo duradouro, a normalização completa do transporte de petróleo no Golfo levará de quatro a seis meses, com o cenário básico apontando para o início de 2027.
O desempenho da própria ExxonMobil também ilustra por que a empresa avalia que os consumidores não terão alívio imediato. Sua unidade de refino registrou lucro de US$ 5,5 bilhões no segundo trimestre, após prejuízo de US$ 1,3 bilhão no primeiro; as margens de refino atingiram recorde no trimestre, a produção na Bacia do Permiano também foi recorde, e a produção geral upstream foi a mais alta em mais de duas décadas. O lucro total da empresa mais que dobrou em relação ao ano anterior, alcançando US$ 14,5 bilhões, com receita de US$ 116 bilhões.
O problema descrito por Woods é estrutural, o que significa que, independentemente das flutuações de curto prazo no preço do petróleo bruto, os preços da gasolina podem permanecer elevados. O choque sofrido pela demanda global é tão grande que uma recuperação do consumo básico, além da reposição de estoques, dificilmente ocorrerá no curto prazo, e o déficit de oferta em 2026 é estimado entre 1 milhão e 2,6 milhões de barris por dia. As refinarias americanas já operam perto da capacidade máxima, e não há solução rápida para os ativos de refino danificados ou inacessíveis no exterior; esse gargalo pode persistir até que uma quantidade substancial de nova capacidade entre em operação, ou que a situação geopolítica se estabilize o suficiente para restaurar os fluxos comerciais pré-guerra.
