Ações da Canadian National Railway caem 6%: divergência entre gestão e mercado sobre as perspetivas do USMCA

De acordo com pt.wedoany.com-A administração da Canadian National Railway (CN) e os mercados financeiros divergem quanto às perspetivas da empresa. As ações da CN caíram 6%, a maior queda em cinco anos, com o mercado a manifestar preocupação com as negociações de revisão do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), com início previsto para 1 de julho.

No primeiro trimestre de 2026, a receita total da CN caiu 1% em termos homólogos. O negócio de transporte intermodal foi um destaque, com a receita a aumentar 4% em termos homólogos, apesar de uma queda de 1% no volume. A administração da CN disse aos investidores que a sua prioridade é "melhorar as operações e a fiabilidade da rede" e captar a procura de mercado ainda resiliente num contexto de incerteza macroeconómica.

No entanto, a atitude dos analistas e de Wall Street mudou. Desde o início desta década, o desempenho da CN tem ficado repetidamente atrás de outras ferrovias de Classe I, e o mercado está a reavaliar o seu estatuto como um investimento estável de longo prazo. Cameron Doerksen, analista do National Bank of Canada, observou: "O fraco crescimento de volume e lucros este ano, juntamente com a incerteza das negociações do USMCA, que podem afetar o sentimento dos investidores nos próximos trimestres, leva-nos a ter uma visão neutra sobre a ação."

A revisão formal do USMCA está marcada para 1 de julho. Comentários preliminares de Washington indicam que a administração dos EUA tem uma visão negativa do acordo e procura concessões significativas do Canadá, sendo uma das áreas-alvo o setor automóvel. Sete grupos de fabricantes de automóveis, fabricantes de peças e concessionários automóveis escreveram na semana passada ao Representante de Comércio dos EUA, instando à extensão do acordo USMCA, afirmando que este é crucial para que a produção automóvel dos EUA permaneça globalmente competitiva "numa era de rápida mudança tecnológica e intensificação da concorrência internacional". Após mais de três décadas de circulação isenta de impostos de automóveis e peças na América do Norte, o governo dos EUA impôs uma tarifa de 25% sobre as importações globais de automóveis por "motivos de segurança nacional", seguida de uma tarifa de 15% sobre as importações de automóveis do Japão, UE e Coreia do Sul, e uma tarifa de 10% sobre as importações do Reino Unido.

Numa teleconferência após a divulgação dos resultados, a CEO da CN, Tracy Robinson, reconheceu a incerteza que paira sobre uma parte considerável dos negócios da empresa. "É impossível prever como toda a discussão sobre o CUSMA ou os fluxos comerciais — ou mesmo o panorama tarifário mais amplo — se irá desenrolar, por isso assumimos, e continuamos a assumir, que a situação não se altera." Ela afirmou que o foco está numa execução forte, incluindo fazer bem o básico todos os dias e fornecer consistentemente um serviço fiável aos clientes, medidas que posicionam a CN para lidar com qualquer cenário futuro.