De acordo com pt.wedoany.com-A consultora suíça Pexapark revelou no seu relatório mensal que, em junho, o mercado europeu de acordos de compra de energia para armazenamento registou dois novos acordos BESS de dois anos. Na Alemanha, a Eco Stor assinou um acordo de sistema de armazenamento de energia independente com a Shell e a Next Kraftwerke; em França, a Elements celebrou um contrato com a Eclipse para um projeto híbrido de energia solar fotovoltaica e BESS.
O relatório mostra que o mercado de PPA também voltou a estar ativo. A britânica Global Switch assinou um acordo de compra de energia solar fotovoltaica de dez anos com uma contraparte não divulgada; a empresa industrial norueguesa Elkem celebrou um acordo de sete anos com a Statkraft; a Southern California Edison, dos EUA, assinou um contrato misto de energia solar e armazenamento de quinze anos com um consórcio formado pela EDF Renewables North America e Masdar; a Southern California Public Power Authority assinou um acordo de energia solar de trinta anos com a EDF Renewables North America; a alemã Kronos Titan celebrou um PPA solar de vinte e cinco anos com a RWE.
Em termos de tendências regulatórias, a Pexapark considera que os países europeus estão a dar cada vez mais importância à flexibilidade. A Alemanha está a discutir uma reforma das tarifas de rede chamada AgNes, que pretende introduzir tarifas de capacidade para geração, armazenamento e eletrolisadores a partir de 2029, mas isentando simultaneamente os projetos BESS já desenvolvidos ou construídos anteriormente.
Na Polónia, o aumento da volatilidade no mercado de equilíbrio e no mercado de reserva está a melhorar a rentabilidade potencial dos sistemas de armazenamento de energia como fornecedores de capacidade flexível. Em Itália, a incerteza decorrente de intervenções regulatórias recentes está a levar a ajustes de preços e renegociações no mercado de PPA.
A Pexapark salienta que a maturidade do mercado europeu de armazenamento de energia está a impulsionar o desenvolvimento de novas estruturas contratuais para melhorar a financiabilidade dos projetos BESS. Entre elas, uma estrutura contratual financeira chamada Top-to-Bottom (TBx) tem atraído atenção. Este instrumento visa cobrir parcialmente o risco de volatilidade do mercado de eletricidade sem transferir o controlo operacional dos ativos.
Ao contrário das centrais de energia renovável convencionais, as baterias obtêm receitas de múltiplas fontes, como arbitragem de energia, serviços de regulação de frequência, reserva e mercado intradiário, tornando difícil prever a sua trajetória futura de receitas. A exposição total ao mercado à vista pode maximizar o potencial de receitas, mas dificulta o financiamento. Por outro lado, os contratos de operação delegada (tolling contracts), embora ofereçam maior estabilidade através de receitas garantidas, exigem a cedência do controlo operacional à contraparte, limitando assim o potencial de valorização do projeto.
Os contratos TBx tentam situar-se entre os dois, abordando a incerteza das receitas através de uma estrutura financeira. O seu mecanismo baseia-se num swap financeiro sobre o diferencial de preços do mercado diário: o proprietário da bateria recebe um pagamento fixo e, em seguida, liquida um spread variável com base na volatilidade observada no mercado. Normalmente, o preço de referência é a diferença entre os preços da eletricidade nas horas mais caras e mais baratas do dia, por exemplo, calculado com base no índice TB2 (que considera a média das duas horas mais caras e das duas horas mais baratas do mercado diário).
O principal risco deste contrato é o risco de base (basis risk). Como a liquidação se baseia num índice de mercado teórico e não nas receitas reais do ativo, podem ocorrer desvios significativos entre o fluxo de caixa do contrato e o desempenho real da bateria. Situações como indisponibilidade, degradação, perdas de energia ou restrições operacionais podem impedir que o ativo capture o diferencial de preços refletido pelo índice de referência.
Do ponto de vista financeiro, o TBx oferece uma cobertura parcial de receitas, ajudando a melhorar a financiabilidade do projeto. No entanto, as instituições financeiras e os investidores ainda estão a analisar a correlação entre o spread do mercado diário e as receitas totais da bateria antes de poderem considerar estes produtos como instrumentos totalmente financiáveis. O estabelecimento de índices de referência mais transparentes e o aumento da padronização dos contratos serão fatores-chave para determinar a adoção deste produto no mercado europeu de armazenamento de energia nos próximos anos.
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