De acordo com pt.wedoany.com-Embora as reservas globais de urânio possam atender às expectativas de demanda de longo prazo, o lado da oferta ainda enfrenta gargalos de extração e processamento. A expansão da capacidade produtiva depende de empresas de exploração de médio e pequeno porte com maior flexibilidade, enquanto fatores geopolíticos continuam a perturbar a cadeia altamente concentrada do ciclo do combustível nuclear. A etapa de conversão de urânio é controlada principalmente pela Rosatom (Rússia), Orano (França) e pela joint venture Urenco (Reino Unido, Alemanha e Países Baixos) e sua subsidiária americana.

Atualmente, a produção primária de minas, usinas de conversão e enriquecimento continua sendo a principal fonte de abastecimento para os reatores nucleares globais. Com o esgotamento das jazidas existentes previsto para meados da próxima década, a necessidade de novas fontes de urânio deve se tornar mais urgente. A World Nuclear Association (Associação Nuclear Mundial) informou ao Stockhead que, com base nas políticas atuais, a demanda de urânio para reatores globais em 2025 é estimada em 68.920 toneladas, e deve dobrar para mais de 150.000 toneladas até 2040. Em um cenário mais otimista, com mais países incorporando a energia nuclear em suas matrizes energéticas futuras, esse número pode ultrapassar 204.000 toneladas até 2040.

No âmbito político, o parlamento sueco encerrou em janeiro a proibição da mineração de urânio, simplificando o processo de licenciamento para extração e processamento. A política entrará em vigor em meados de julho, quando a mineração de urânio deixará de ser classificada como instalação nuclear, alinhando-se à mineração de outros metais e minerais. Essa mudança é um sinal positivo para o depósito Häggån da Aura Energy (ASX:AEE), que possui 800 milhões de libras de urânio, um dos maiores recursos de urânio não desenvolvidos do mundo. O Serviço Geológico da Suécia já classificou Häggån como um depósito de interesse nacional. Além disso, a Aura Energy assinou um Memorando de Entendimento (MoU) com uma empresa internacional de energia nuclear para avançar na decisão final de investimento de seu projeto Tiris, localizado na Mauritânia. O memorando abrange potencial investimento, aquisição de urânio e cooperação técnica, oferecendo um caminho para obter um parceiro estratégico com capital suficiente. Em outras regiões, a Atomic Eagle (ASX:AEU) removeu os obstáculos ambientais e sociais para o projeto Muntanga, na Zâmbia. A QX Resources (ASX:QXR) possui o projeto Madaba, um depósito de urânio raso na bacia de Luwegu, na Tanzânia. A Alligator Energy (ASX:AGE), após concluir a primeira estimativa de recursos do depósito Plumbush, aumentou em 67% os recursos de urânio de seu projeto Samphire, no sul da Austrália, para 30 milhões de libras de U3O8.

O Canadá lançou uma nova estratégia nuclear, enfatizando o papel crucial da energia nuclear para impulsionar o futuro do país. O governo planeja se basear na infraestrutura existente, incluindo tecnologia de reatores soberanos, depósitos de urânio de classe mundial em Saskatchewan e a força de trabalho e cadeia de suprimentos nucleares. O ministro de Energia e Recursos Naturais, Tim Hodgson, afirmou que o Canadá está avançando na construção de usinas nucleares em um ritmo não visto em gerações. Um grupo de empresas de exploração apoiadas pela Austrália, incluindo Terra Critical Minerals (ASX:T92), Infini Resources (ASX:I88) e Cosa Resources (CSE:COSA), já opera no Canadá. A Paladin Energy (ASX:PDN), conhecida pela mina Langer Heinrich, na Namíbia, descobriu o depósito de alto teor Atlas durante a perfuração de inverno de 2026 em Patterson Lake South, Saskatchewan. No início deste ano, o Canadá aprovou a primeira mina comercial de urânio por recuperação in situ, a Phoenix, parte do projeto Wheeler River operado pela Denison Mines (TSX:DML). A construção começou em março, com o objetivo de atingir a primeira produção comercial em meados de 2028. O presidente e CEO da Denison, David Cates, afirmou que esta é a primeira grande mina de urânio no Canadá em mais de vinte anos.

Nos Estados Unidos, a energia nuclear representa cerca de um quinto da geração de eletricidade, e o governo tem a meta de quadruplicar a capacidade nuclear até 2050. O subsecretário de Estado americano, Thomas DiNanno, afirmou que, sem a energia nuclear, o mundo não conseguirá alimentar a indústria, atender à demanda de inteligência artificial ou garantir seu futuro energético. Com a proibição de importações relacionadas à Rússia em 2024, a produção e exploração domésticas estão se acelerando. Em novembro de 2025, o urânio foi oficialmente reinserido na lista de minerais críticos do Serviço Geológico dos EUA (USGS), juntamente com a adição do elemento boro (boron), usado para estabilizar as barras de controle do núcleo do reator. No entanto, os EUA ainda não possuem instalações comerciais de enriquecimento de urânio de baixo enriquecimento e alta pureza em operação, o tipo de combustível nuclear necessário para reatores modulares pequenos e avançados (SMRs). Embora os EUA sejam o maior consumidor global de urânio, sua produção doméstica atende a menos de 1% da demanda comercial interna. A Peninsula Energy (ASX:PEN) está trabalhando para reiniciar a produção comercial de seu projeto Lance, em Wyoming, que possui recursos conforme o padrão JORC: 20.700 toneladas de urânio, com teor de 0,04%, dos quais 6.080 toneladas são recursos medidos e indicados. A American Uranium (ASX:AMU) está avançando com estudos de escopo e aumento de recursos para o projeto Lo Herma, em Wyoming, com conclusão prevista para este ano. A Laramide Resources (ASX:LAM), da qual a Boss Energy (ASX:BOE) é acionista, possui ativos de recuperação in situ (ISR) e de rocha dura em Utah e Novo México. A Anson Resources (ASX:ASN) tem expectativas para o projeto Yellow Cat, em Utah, onde análises de amostras de rocha mostraram teores de urânio de até 10,33% e vanádio de até 25,6%.

Em termos de preços, após o acidente nuclear de Fukushima em 2011, o preço do urânio caiu mais de 70%, estabilizando-se em torno de US$ 20 por libra entre 2016 e 2017. Com o vencimento de contratos, muitos produtores suspenderam ou reduziram suas operações. Mas as perspectivas mudaram rapidamente. De acordo com dados da Trading Economics, os futuros de urânio nos EUA, que ultrapassaram US$ 100 por libra em janeiro, estavam em cerca de US$ 85 por libra em junho. A World Nuclear Association observa que a produção de urânio está respondendo a sinais de mercado mais favoráveis, incluindo reinicialização de projetos, extensão de vida útil e aumento de gastos com exploração. Grandes produtores, como a canadense Cameco, já exigem em contratos de fornecimento um preço mínimo de US$ 90 por libra e um preço máximo de US$ 160 por libra. O recorde histórico do preço à vista do urânio foi de US$ 148 por libra em maio de 2007.

Apesar dos desafios de oferta, as perspectivas de demanda são certas. A energia nuclear está se recuperando em ritmo acelerado. De acordo com a Agência Internacional de Energia (IEA), mais de 40 países apresentam crescimento de investimentos, avanços tecnológicos e políticas de apoio. O mais recente Global Energy Review mostra que a capacidade de reatores nucleares em construção está em um dos níveis mais altos dos últimos 30 anos. No final de 2025, a capacidade nuclear global era de 420 gigawatts (GW), com mais de 30 países operando reatores. Em 2025, 10 reatores começaram a ser construídos, sendo 9 na China e 1 na Rússia, com capacidade total de 12,2 GW. Metade da capacidade global em construção está na China, cuja capacidade total instalada deve atingir cerca de 100 GW por volta de 2030. O Japão também está reativando ativamente seus reatores para reduzir a dependência de gás natural importado e atender à demanda de eletricidade de data centers, planejando que a energia nuclear forneça um quinto de sua eletricidade até 2040. Dos 33 reatores operacionais do Japão, 15 já retomaram a operação, incluindo a unidade 6 da usina de Kashiwazaki-Kariwa, na província de Niigata, a maior usina nuclear do país.

O crescimento explosivo de data centers impulsionados por inteligência artificial aumentou ainda mais a demanda por eletricidade de baixo carbono. A Goldman Sachs Research mostra que energia nuclear, gás natural, energias renováveis e tecnologia de baterias podem alimentar data centers. Grandes empresas de tecnologia dos EUA já assinaram contratos para nova capacidade nuclear, e espera-se que o consumo de eletricidade dos data centers dobre até 2030. De acordo com a Goldman Sachs, seriam necessários cerca de 85-90 GW de nova capacidade nuclear para atender a todo o crescimento projetado da demanda de eletricidade de data centers até 2030. Os recentes contratos nucleares e os sinais de aumento de interesse de vários países indicam que os investimentos aumentarão significativamente nos próximos cinco anos.

Nas negociações climáticas internacionais de 2023, os principais países concordaram em triplicar a capacidade nuclear global até 2050. Os principais países nucleares, incluindo China, França, Índia, Rússia e EUA, devem representar quase 980 GWe de capacidade total até 2050. Uma coalizão liderada por empresas como Google, Meta e Amazon, juntamente com 38 países, comprometeu-se a apoiar a meta. Desde então, Bélgica, Brasil, China e Itália também endossaram a declaração. A diretora-geral da World Nuclear Association, Sama Bilbao y León, afirmou que, se as metas governamentais forem alcançadas, a capacidade nuclear pode superar a meta de triplicação, e governos e indústria precisam transformar ambição em ação e entregar resultados.

O cenário nuclear está mudando, mas a Rússia ainda detém trunfos na tecnologia nuclear. O diretor executivo da IEA, Fatih Birol, observou que mais de 99% da capacidade de enriquecimento está concentrada em quatro países fornecedores, com a Rússia respondendo por 40% da capacidade global de enriquecimento, a maior parcela individual. A alta concentração de tecnologia nuclear e produção e enriquecimento de urânio representa riscos futuros, destacando a necessidade de diversificação da cadeia de suprimentos. De acordo com a IEA, quase todos os reatores nucleares atualmente em construção são de grande porte, a maioria com capacidade superior a 1.000 megawatts (MW). Espera-se que o crescimento da capacidade nuclear na China e na Índia aumente significativamente, com mais da metade dos novos reatores previstos localizados nesses dois países. A China também opera um reator modular pequeno terrestre, e a Rússia opera um reator modular pequeno marítimo. De acordo com o USGS, Cazaquistão, Canadá, Namíbia, Austrália, Uzbequistão, Rússia, China e Níger são os maiores produtores globais de urânio. No entanto, a Austrália possui as maiores reservas de recursos de urânio, com 24% do total global, seguida pelo Cazaquistão e Canadá, cada um com 11%.

O mais recente World Nuclear Fuel Report aponta que apenas as fontes de suprimento identificadas não serão suficientes para atender à demanda futura. Além de reiniciar minas ociosas, projetos em construção e planejados, é necessário colocar outros novos projetos em produção. Também são necessárias exploração significativa, tecnologias de mineração inovadoras, licenciamento eficiente e investimento oportuno para transformar recursos em urânio refinado para produção de combustível nuclear. Em 2024, a produção global de urânio foi de 60.213 toneladas, um aumento de 22% em relação a 2022. A produção de curto prazo deve superar os níveis de 2016 (63.207 toneladas de urânio). No entanto, a longo prazo, espera-se que a produção das minas existentes seja reduzida pela metade entre 2030 e 2040, criando uma enorme lacuna entre a demanda dos reatores e a produção. Há uma década, a produção primária de urânio era geograficamente diversificada e envolvia muitas empresas, mas agora 92% do suprimento global de urânio vem dos dez maiores produtores. A World Nuclear Association afirma que novas minas precisam entrar em operação para compensar as perdas de produção esperadas no final da década de 2030, abrindo portas para mais jurisdições e participantes menores.