O relatório semanal do mercado internacional da Comissão Chilena do Cobre (Cochilco) mostra que o preço do cobre fechou a semana em US$ 5,81 por libra, uma queda de 4,7% em relação à sexta-feira passada. Apesar do recuo semanal, o preço médio anual do metal é de US$ 5,91 por libra, 42,1% superior ao preço médio do mesmo período de 2025, que foi de US$ 4,16 por libra.

O relatório aponta que o principal fator que afetou o preço do cobre foi a escalada do conflito no Oriente Médio, especialmente as tensões com o Irã, que impactaram os mercados financeiros globais. O aumento dos preços do petróleo e a recuperação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, somados ao fortalecimento do dólar como ativo de refúgio, elevaram o custo de oportunidade de manter posições em commodities como o cobre. O aumento da volatilidade do mercado, a queda das ações de Wall Street e o aumento do índice VIX refletem a intensificação da aversão ao risco dos investidores.

Outro fator relevante foi o aumento dos estoques nas principais bolsas de metais, o que reforçou a percepção do mercado sobre o aumento imediato da oferta de cobre. Durante a semana, o estoque total atingiu 1,253 milhão de toneladas, com um aumento semanal de 58.561 toneladas, equivalente a 4,9%. O crescimento dos estoques foi liderado principalmente pela Bolsa de Futuros de Xangai, seguida pela Bolsa de Metais de Londres, enquanto os estoques da COMEX registraram uma ligeira queda.

Apesar do ajuste de curto prazo, o relatório indica que os fundamentos estruturais do mercado de cobre permanecerão apertados em 2026, o que continua a sustentar os altos níveis de preços. No entanto, a curto prazo, a trajetória do metal continuará sujeita a fatores macroeconômicos globais, como inflação, taxas de juros e o comportamento do dólar. O mercado também monitora atentamente o impacto do conflito nas rotas marítimas do Estreito de Ormuz, onde interrupções no transporte aumentam a incerteza logística no fornecimento para a Ásia.