A gigante estatal chilena de cobre, Codelco, relatou uma queda acentuada na produção no início deste ano, levando analistas do setor de cobre e ex-executivos da empresa a questionar a validade dos dados de pico de produção no final de 2025, que ajudaram a empresa a atingir sua meta de produção anual.
Dados recentes da Comissão Chilena do Cobre, Cochilco, mostram que a Codelco produziu 91 mil toneladas métricas de cobre em janeiro, o quarto menor volume mensal da década, uma queda de 1,8% em relação ao ano anterior e de 47% em relação a dezembro. Em contraste, a Codelco relatou sua maior produção mensal em dezembro, de 172,3 mil toneladas métricas, muito acima da média mensal de 105,6 mil toneladas observada de janeiro a novembro.
Profissionais do setor questionam como esse pico foi alcançado e se representa cobre totalmente refinado, além de expressarem preocupações sobre o impacto nas metas de longo prazo da empresa - aumentar a produção para 1,7 milhão de toneladas até 2030. Um ex-alto executivo da Codelco, que falou anonimamente à Reuters, disse: "Os dados do setor são frequentemente embelezados para atingir metas, mas há uma discrepância significativa aqui, pelo menos digna de suspeita." Quatro ex-executivos entrevistados pela Reuters também expressaram ceticismo em relação aos dados e à meta de 2030.
A Codelco explicou que o aumento da produção foi impulsionado pelo maior uso de estoques, fontes de material não planejadas e melhor desempenho das divisões. A empresa afirmou: "Considerando circunstâncias imprevistas, este resultado confirma a capacidade técnica e humana da empresa para manter o desempenho da produção." Especificamente, o uso de estoques no campo de lixiviação da mina Chuquicamata, melhor teor de minério e maior taxa de processamento na mina Andina, além da aceleração do projeto Rajo Inca e acúmulo de estoques na divisão Salvador, contribuíram para a produção.
Juan Ignacio Guzmán, CEO da consultoria de mineração GEM, observou que, embora picos de produção no final do ano sejam comuns, desvios fortes podem indicar erros de cálculo. Ele disse: "Quando as expectativas diferem muito da realidade, é necessária uma auditoria interna para melhorar as previsões." A Cochilco afirmou auditar regularmente a Codelco, mas a lei exige confidencialidade na maior parte do trabalho de supervisão, não havendo informações públicas para explicar desvios no nível das divisões.
Juan Carlos Guajardo, diretor da consultoria Plusmining, acrescentou que a Codelco tem dependido de níveis anormalmente altos de uso de estoques em novembro e dezembro desde 2022, combinados com impulsos operacionais no final do ano, reforçando um padrão de recuperação em dezembro. A Codelco ainda enfrenta problemas de longo prazo, como baixo teor de minério e atrasos estruturais em projetos, que afetam a produção. Guzmán acredita que a burocracia e a falta de foco impedem a empresa de competir com o setor privado, possivelmente levando a práticas não competitivas de mercado.
Além disso, um acidente fatal no projeto da mina El Teniente da Codelco, que matou seis trabalhadores e desencadeou uma investigação, levou a empresa a reavaliar seu plano de negócios. Apesar do impacto do acidente, a produção da mina em dezembro ficou apenas cerca de 900 toneladas abaixo da meta. Para 2026, a Codelco estabeleceu uma meta de produção de 1,344 milhão de toneladas, cerca de 0,7% acima de 2025, e os analistas estão atentos se a empresa poderá sustentar o crescimento para atingir esse nível.
