De acordo com pt.wedoany.com-Desde meados de maio, o mercado de aço tem apresentado uma tendência geral de queda volátil. Em junho, os preços do aço estabilizaram e passaram a oscilar dentro de uma faixa. Análises indicam que o espaço para novas quedas nos preços do aço é limitado, e existe a possibilidade de uma recuperação temporária no terceiro trimestre.
O pico nos preços do aço no início de maio foi impulsionado principalmente pelas expectativas macroeconômicas. Após meados de maio, com a concretização dessas expectativas, o foco do mercado se voltou para os fundamentos de demanda fraca. Por um lado, os dados econômicos de abril, divulgados em meados de maio, mostraram uma fraqueza generalizada nos indicadores relacionados à demanda interna de aço, como imóveis, infraestrutura, automóveis e eletrodomésticos. Por outro lado, com a chegada da entressafra para a demanda de aço, os indicadores de alta frequência também enfraqueceram simultaneamente. O consumo aparente de aço das cinco principais variedades caiu por quatro semanas consecutivas desde o pico em meados de maio, atingindo 8,4502 milhões de toneladas na segunda semana de junho (8 a 12 de junho), uma redução de 665.100 toneladas em relação ao pico de maio.
Junho a agosto é a entressafra para a demanda de aço, com baixa probabilidade de melhora na demanda interna; a variável marginal está no lado da demanda externa. As exportações de aço em maio totalizaram 10,341 milhões de toneladas, um aumento de 8,9% em relação ao mês anterior e uma queda de apenas 2,2% em relação ao ano anterior. Em termos de diferenças de preço, a janela de exportação foi brevemente fechada no início de maio, mas reabriu após a queda dos preços em meados e final de maio, com o spread dos preços do laminado a quente entre Turquia, Índia, CEI e China se ampliando. Nos primeiros cinco meses, as exportações de produtos eletromecânicos da China cresceram 22,4% em relação ao ano anterior, uma aceleração de 1 ponto percentual em relação ao período de janeiro a abril. Os indicadores antecedentes de exportação tiveram um desempenho forte em maio e junho. Em maio, o total de exportações da Coreia do Sul e do Vietnã cresceu 53,37% e 17,98% em relação ao ano anterior, respectivamente. De 1 a 10 de junho, o total de exportações da Coreia do Sul cresceu 85,93% em relação ao ano anterior. O Índice de Frete de Exportação de Contêineres de Ningbo subiu por sete semanas consecutivas, atingindo 2.263,76 na semana encerrada em 12 de junho (8 a 12 de junho), um aumento de 26,36% em relação ao ano anterior. De forma geral, a resiliência das exportações de aço pode se manter em julho e agosto. Se essa hipótese se confirmar, a produção diária média de ferro-gusa em alto-forno pode se manter acima de 2,35 milhões de toneladas, e o efeito de feedback negativo na cadeia industrial pode não ocorrer.
Se a produção diária média de ferro-gusa em alto-forno se mantiver acima de 2,35 milhões de toneladas em julho e agosto, espera-se que a demanda por matérias-primas não diminua significativamente. Em termos de oferta, até a semana de 12 de junho, das 137 minas de carvão paralisadas em Shanxi devido a acidentes, 77 já retomaram a produção, e os preços do carvão coqueificável recuaram recentemente. No entanto, a situação de supervisão de segurança ainda é severa, e o impacto dos acidentes em minas de carvão de Shanxi no fornecimento de carvão pode ter um efeito de longo prazo. Em 12 de junho, duas minas de carvão em Shanxi foram forçadas a parar devido a riscos significativos de segurança. Os dados mostram que a oferta de carvão coqueificável ainda está se contraindo. Até a semana de 12 de junho, a produção diária de carvão coqueificável de 523 minas de carvão em todo o país era de 674.200 toneladas, uma redução de 148.600 toneladas em relação ao período anterior ao acidente; o estoque de carvão coqueificável era de 1,7496 milhão de toneladas, uma redução de 373.500 toneladas em relação ao período anterior ao acidente, ambos em níveis baixos para o período nos últimos cinco anos. A correção nos preços futuros do carvão coqueificável no início de junho foi mais um ajuste do prêmio elevado do que uma deterioração dos fundamentos; após o ajuste do prêmio, os preços ainda podem subir. A sétima rodada de aumentos nos preços à vista do coque já foi implementada. Em relação ao minério de ferro, embora a tendência de aumento da oferta esteja estabelecida este ano, a magnitude do ajuste de preço nesta rodada foi de 8,5%. Estima-se que o preço futuro do minério de ferro seja de 730 yuans/tonelada, aproximadamente 91 dólares/tonelada, com espaço limitado para novas quedas no curto prazo. De forma geral, o suporte de custo para o aço em julho e agosto ainda é relativamente forte.
Além das razões fundamentais, o aumento da aversão ao risco no mercado devido às expectativas de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) também foi uma razão importante para o ajuste no mercado de commodities desde meados de maio. Recentemente, as negociações de cessar-fogo entre os EUA e o Irã fizeram progressos significativos. De acordo com a resolução do Conselho de Segurança Nacional do Irã, o texto do memorando de entendimento para encerrar as negociações de guerra (negociações de Islamabad) foi finalizado em 14 de junho e será formalmente assinado em 19 de junho. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que, de acordo com o acordo com o Irã, o Estreito de Ormuz será permanentemente aberto gratuitamente. Como resultado, os preços do petróleo bruto caíram significativamente. Com base nessa mudança, é improvável que a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed em 16 e 17 de junho emita sinais "hawkish". A desaceleração do crescimento do índice do dólar americano e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos nos últimos dois dias de negociação da semana passada (11 e 12 de junho) também refletem essa expectativa. No cenário doméstico, a fraqueza dos dados macroeconômicos de abril pressionou os preços do aço, mas ao mesmo tempo fortaleceu as expectativas de mais estímulos políticos após o terceiro trimestre. Em meados de junho, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) enfatizou a necessidade de usar bem as políticas macroeconômicas, aproveitando o efeito integrado das políticas existentes e incrementais. Espera-se que a reunião do Birô Político do Comitê Central do Partido Comunista da China no final de julho possa introduzir mais políticas incrementais. Nos últimos meses, alguns indicadores macroeconômicos também estão se movendo em uma direção positiva. Em maio, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) cresceu 3,9% em relação ao ano anterior, e a diferença entre o PPI e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) se ampliou para 2,7%, com o centro de gravidade da inflação subindo como um todo. O M1-M2 (diferença entre oferta monetária restrita e ampla), que reflete o grau de ativação monetária, também se estabilizou em níveis baixos, subindo 0,5 ponto percentual em maio. Esses indicadores têm um certo efeito antecedente sobre os preços do aço. Em suma, junho a agosto ainda é a entressafra para a demanda, mas a resiliência da demanda externa pode persistir durante todo o período. O impacto dos acidentes em minas de carvão de Shanxi mostra sinais de se tornar de longo prazo, e os preços do carvão coqueificável ainda podem subir devido à contração da oferta. Carvão de Shanxi. Os preços do minério de ferro caíram para níveis relativamente baixos, com espaço limitado para novas quedas, fornecendo suporte de custo para os preços do aço. Com a conclusão do memorando de entendimento entre EUA e Irã, as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed podem diminuir. Alguns indicadores macroeconômicos domésticos estão melhorando, e mais políticas incrementais podem ser introduzidas nos próximos dois meses. Portanto, o espaço para novas quedas no mercado de aço nos níveis atuais é limitado, e existe a possibilidade de uma recuperação temporária no terceiro trimestre.
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