L'imad dos EAU planeia adquirir as ações restantes da AD Ports por 7,8 mil milhões de AED

De acordo com pt.wedoany.com-A L'imad, investidor soberano de Abu Dhabi, procura obter controlo total do AD Ports Group. A sua subsidiária integral ADQ notificou o conselho de administração do AD Ports Group da intenção de lançar uma oferta pública de aquisição voluntária, integralmente em dinheiro, sobre os 24,58% das ações que ainda não detém no grupo. De acordo com o documento divulgado pela Bolsa de Valores de Abu Dhabi (ADX), com base no preço da oferta, esta aquisição avalia a AD Ports em aproximadamente 31,8 mil milhões de AED, sendo necessários cerca de 7,8 mil milhões de AED para adquirir as ações restantes.

O preço da oferta é de 6,25 AED por ação, um prémio de 23% face ao preço de fecho da AD Ports em 14 de agosto, e 95% acima do preço de oferta pública inicial de 3,20 AED por ação, registado em fevereiro de 2022.

A L'imad considera que a próxima fase de crescimento da AD Ports será "complexa, intensiva em capital e de longo prazo", podendo exigir novo financiamento de capital ou expansão do endividamento. Os vários acordos recentemente anunciados aumentaram a alavancagem do grupo, o que pode limitar dividendos e retornos de curto prazo aos acionistas. A propriedade total permitirá que a AD Ports deixe de estar sujeita às pressões de retorno do mercado público de curto prazo, proporcionando assim maior margem de manobra financeira para despesas de capital, fusões e aquisições e ajustes operacionais.

A AD Ports é o ativo central da plataforma portuária e logística da L'imad, que inclui também a Etihad Rail e a empresa de logística Aramex. O AD Ports Group já construiu uma rede de portos, transporte marítimo, logística e zonas económicas que abrange mais de 50 países.

No início deste mês, a L'imad adotou a mesma abordagem em relação à Abu Dhabi National Energy Company (Taqa), adquirindo os últimos 1,88% das ações que não detinha, colocando esta empresa de serviços públicos totalmente sob o seu controlo. Diego Lopez, fundador e diretor-geral da Global SWF, afirmou em entrevista à EnterpriseAM que esta medida da AD Ports "criará outra plataforma totalmente detida, que está e poderá realizar aquisições altamente ativas no estrangeiro".

A AD Ports tem atualmente várias aquisições em curso. O grupo dispõe de linhas de crédito não utilizadas no valor de 5,89 mil milhões de AED, com cláusulas de aumento flexível, que podem ser utilizadas para cobrir transações pendentes: a aquisição do operador brasileiro de terminais de granéis agrícolas CLI (valor empresarial de 3,1 mil milhões de AED, com conclusão prevista para o final do terceiro trimestre de 2026); a aquisição da alemã MBS Logistics (no valor de 300 milhões de AED, com conclusão prevista para o quarto trimestre de 2026). Além disso, o grupo concluiu em junho o aumento da sua participação na Global Feeder Shipping para 30%, no valor de 1,1 mil milhões de AED, elevando a sua participação para 81%.

Lopez compara este modelo de propriedade total com a preferência do Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita (PIF), que historicamente tende a deter integralmente subsidiárias e plataformas de investimento. Na sua opinião, esta estrutura pode simplificar a tomada de decisões de investimento da L'imad e conferir à AD Ports um "apoio mais claro" na disputa por quota de mercado internacional contra a DP World e a Saudi Global Ports Company. Descreve o setor portuário como estando "cada vez mais sujeito a perturbações".

Wolfgang Lehmacher, antigo responsável de cadeias de abastecimento e transportes do Fórum Económico Mundial, sugere que o verdadeiro teste não reside na quantidade de portos que Abu Dhabi consegue deter, mas sim na capacidade de transferir mercadorias antes de as alternativas desaparecerem quando uma rota é encerrada.

A ADQ emitiu um aviso de intenção, e não uma oferta vinculativa. A ADQ ainda terá de obter aprovações regulamentares e concluir a devida diligência antes de publicar o documento formal de oferta, que incluirá os termos de aceitação e a data-limite. Após a entrega do documento formal, o conselho de administração do AD Ports Group enviará uma circular aos acionistas, recomendando a aceitação ou rejeição da oferta.

O consultor financeiro desta transação é a Rothschild & Co Middle East; o Emirates NBD Capital e o First Abu Dhabi Bank (FAB) atuam como coordenadores principais conjuntos, e o EFG Hermes UAE como coordenador adjunto conjunto. O Emirates NBD e o FAB atuam também como bancos recebedores conjuntos, com a A&O Shearman como consultora jurídica.