A Kenanga Research divulgou um relatório com análises e previsões sobre a evolução do mercado de óleos comestíveis e a lucratividade do setor para este ano e os próximos dois anos.

O relatório aponta que, em 2025, os preços dos óleos comestíveis (incluindo o óleo de palma) deverão permanecer firmes. A oferta de óleos comestíveis este ano deverá ficar atrás do crescimento da demanda de longo prazo em 3% a 4%. Em 2026, espera-se um leve aumento na oferta em relação a 2025, com crescimento anual de cerca de 2% a 3%, mas ainda abaixo da tendência de crescimento da demanda de 3% a 4%. Considerando que os estoques de 2026 permanecerão estáveis em termos anuais, os preços dos óleos comestíveis, incluindo o óleo de palma, deverão se manter relativamente firmes. Ao mesmo tempo, isso indica que há pouco espaço para queda na oferta de óleos comestíveis, seja devido a condições climáticas adversas, interrupções na cadeia de suprimentos ou mudanças nos padrões de compra causadas por tensões geopolíticas ou comerciais.

Desde o início deste ano, os preços do óleo de palma bruto (CPO) tiveram desempenho melhor que o esperado. Com a produção atingindo o pico, a redução do custo unitário e os preços da amêndoa de palma permanecendo estáveis no terceiro trimestre em relação ao segundo, a margem de lucro do terceiro trimestre deve apresentar um leve aumento trimestral. No entanto, os preços dos fertilizantes continuam subindo em termos líquidos, embora parcialmente compensados pela valorização do ringgit. Essa tendência de alta pode se tornar mais evidente em 2026, já que muitos produtores fixaram os preços dos fertilizantes para o restante de 2025.

Como os ácidos graxos à base de óleo de palma não estão sujeitos às tarifas dos Estados Unidos, o impacto direto sobre eles é limitado. Porém, o relatório menciona algumas incertezas, destacando preocupações do mercado com a desaceleração da atividade econômica, o que limita o volume dos pedidos e as entregas no curto prazo.

Considerando todos esses fatores, a Kenanga Research manteve a classificação “neutra” para o setor. Embora a lucratividade da indústria deva desacelerar em 2026 devido à forte base comparativa, os lucros do setor deverão permanecer em níveis robustos.