Nova York, 13 de novembro de 2025 – O mercado de prata apresentou volatilidade significativa este ano, com os preços do metal atingindo repetidamente novos recordes. Os preços da prata têm se mantido particularmente fortes, impulsionados pela restrição de liquidez que elevou as taxas de arrendamento e pelas entregas recordes de prata dos cofres da Bolsa Mercantil de Chicago, devido a preocupações com as tarifas americanas.

Até 6 de novembro, os preços da prata subiram impressionantes 67% no acumulado do ano, superando em muito os 52% do ouro e os 14% do S&P 500. Esse aumento significativo reflete não apenas o forte impulso do mercado de prata, mas também a forte confiança dos investidores. Os fundamentos do mercado indicam que a oferta global deve crescer 1%, principalmente devido à retomada das operações de hedge dos produtores; enquanto a demanda global deve cair 4%, com todas as principais categorias de demanda apresentando redução no volume total. Apesar disso, o mercado de prata continuará a sofrer com a falta de equilíbrio entre oferta e demanda em 2025, marcando o quinto ano consecutivo dessa situação, e as oscilações de preço da prata continuarão a ser influenciadas pela dinâmica de oferta e demanda do mercado.

A demanda global por prata deverá cair 4% em relação ao ano anterior, para 1,12 bilhão de onças em 2025, com quedas esperadas na demanda industrial, de joias, de barras de ouro e de moedas. A demanda industrial deverá cair 2%, para 665 milhões de onças, impactada pela incerteza econômica global e pela alta dos preços da prata. Os mercados de joias e talheres de prata deverão cair 4% e 11%, respectivamente, refletindo principalmente a fragilidade do mercado indiano. A demanda por barras e moedas de ouro deverá cair 4%, para 182 milhões de onças, o menor nível em sete anos. A oferta global de prata proveniente de minas deverá permanecer estável em relação ao ano anterior, em 813 milhões de onças. A taxa de reciclagem deverá aumentar 1% este ano, atingindo o maior patamar em 13 anos. De forma geral, projeta-se que o déficit no mercado de prata permaneça elevado, em 95 milhões de onças em 2025, com um déficit acumulado de quase 820 milhões de onças entre 2021 e 2025. Esse desequilíbrio entre oferta e demanda continuará a influenciar os preços da prata.