Os desenvolvedores de Gás Natural Liquefeito (GNL) dos Estados Unidos assinaram o maior volume de contratos de venda e compra (SPAs) em 2025 desde 2022. De acordo com dados do Departamento de Energia dos EUA e dos sites das empresas, em 2025, os desenvolvedores assinaram SPAs totalizando 40 milhões de toneladas por ano (mtpa) de capacidade de GNL a partir de instalações de exportação planejadas, equivalentes a 5,2 bilhões de pés cúbicos por dia (Bcf/d), o nível mais alto desde os 7,0 Bcf/d de 2022.
Os SPAs estabelecem os termos das transações, incluindo volume de GNL, duração do contrato, precificação e taxas de liquefação, sendo cruciais para as decisões de investimento final (FID) na construção de terminais de GNL. Termos contratuais favoráveis e o aumento da demanda por GNL na Europa e na Ásia impulsionaram o aumento das assinaturas de SPAs em 2025. O Departamento de Energia retomou as revisões de licenças de exportação de GNL após uma pausa em 2024, que anteriormente havia dificultado a capacidade dos desenvolvedores de garantir SPAs.
Entre os projetos de GNL em 2025, o projeto Port Arthur Fase 2 assinou capacidade de exportação de 1,4 Bcf/d, a mais alta do país, seguido pelo projeto Rio Grande Fase 2 com 1,2 Bcf/d, o projeto CP2 com 1,1 Bcf/d e o projeto Commonwealth LNG com 0,7 Bcf/d. Outros quatro terminais assinaram os restantes 0,9 Bcf/d. Mais de 90% do volume vendido utilizou SPAs do tipo FOB (Free On Board), em comparação com 100% em 2024.
Aproximadamente 95% do volume vendido foi contratado com SPAs de 20 anos de duração, que entram em vigor quando o projeto inicia suas operações comerciais de longo prazo. Em termos de precificação, 56% do volume vendido está indexado ao preço de referência norte-americano Henry Hub, em comparação com 67% em 2024. A precificação de contratos de GNL geralmente está vinculada ao Henry Hub ou aos futuros de petróleo Brent.
A maior parte do volume de GNL contratado em 2025 foi alocada para empresas adquirentes (offtakers) na Europa e na Ásia, como concessionárias de serviços públicos, companhias estatais de petróleo e gás e participantes de carteiras de investimentos. Adquirentes do Oriente Médio contrataram uma parcela menor do volume. Os SPAs geralmente possuem flexibilidade de destino, permitindo que os compradores entreguem o GNL em qualquer destino, desde que conforme as autorizações de exportação do Departamento de Energia e a lei dos EUA.
De acordo com o documento *Liquefaction Capacity* da Administração de Informação sobre Energia dos EUA (EIA), em 2025, os desenvolvedores tomaram Decisões de Investimento Final para quatro projetos de GNL, elevando a capacidade nominal total de exportação de GNL em construção para 7,2 Bcf/d. As datas planejadas de entrada em operação desses projetos variam de 2029 a 2031: Woodside Louisiana LNG Fase 1 (2029), CP2 Fase 1 (2029), Rio Grande Fase 2 (2030–31) e Port Arthur Fase 2 (2031). Em dezembro de 2025, a Energy Transfer anunciou que suspenderia o desenvolvimento de seu projeto Lake Charles LNG, mas está explorando uma venda para um desenvolvedor terceirizado.
