Nova Regulação de Preços da Bauxita na Indonésia: Preço de Referência Reduzido em 15%

De acordo com pt.wedoany.com-O Ministério da Energia e Recursos Minerais (ESDM) da Indonésia implementará um mecanismo de precificação da bauxita revisado (Portaria Ministerial No. 144.K/MB.01/MMEM.B/2026) a partir de 15 de abril de 2026. A nova fórmula reduz o preço de referência para bauxita de grau típico de aproximadamente US$ 52 por tonelada para cerca de US$ 44 por tonelada, uma redução de cerca de 15%. Esta revisão introduz a conversão de precificação de tonelada seca para tonelada úmida, deduções explícitas de umidade e um limite máximo para penalidades por sílica reativa (R-SiO₂), visando refletir com mais precisão a qualidade real do minério.

De acordo com as novas regras, a fórmula de precificação utiliza um fator de umidade (1−MC) e uma dedução máxima por sílica reativa. Tomando como exemplo o grau típico de bauxita indonésia (48% de alumina, 3% de sílica reativa, 12% de umidade), o preço de referência para minerais metálicos (HPM) calculado é de aproximadamente US$ 44 por tonelada; enquanto no sistema antigo (Portaria Ministerial No. 268.K/MB.01/MMEM.B/2025) o preço de referência para o mesmo grau era de cerca de US$ 52 por tonelada. Apesar da redução no preço de referência, ele permanece significativamente mais alto do que os níveis atuais do mercado à vista – o preço à vista da bauxita indonésia é atualmente avaliado entre US$ 30 e US$ 35 por tonelada, indicando uma diferença de aproximadamente US$ 9 a US$ 14 por tonelada entre a referência regulatória e os preços reais de transação. Além disso, a nova fórmula mantém o coeficiente fixo de 1,5% vinculado ao preço do alumínio na Bolsa de Metais de Londres, mantendo o preço de referência ajustado em um patamar relativamente alto.

As mudanças estruturais estão principalmente nos ajustes de umidade e nas penalidades por sílica reativa. A dedução explícita de umidade reduz efetivamente o valor a pagar pelo minério típico em 10%-15%, aproximando o preço de referência dos níveis reais de transação. A penalidade por sílica reativa tem um limite máximo de US$ 3,5 por tonelada, portanto seu impacto na precificação geral é limitado, gerando apenas deduções moderadas para minérios com teor de R-SiO₂ superior a 2%. Espera-se que o quadro revisado reduza os royalties do governo (a Receita Não Tributária do Estado da Indonésia, PNBP, é calculada como uma porcentagem do HPM). Embora o royalty por tonelada diminua com a queda do preço de referência, a diferença persistente entre o HPM e o preço à vista sugere que os resultados fiscais ainda podem estar desalinhados com a realidade do mercado.

Participantes do setor observam que as novas regras exigem que as empresas de mineração forneçam dados completos de teor de alumina, sílica reativa e umidade no Certificado de Análise (COA), e os insiram no sistema eletrônico de Receita Não Tributária do Estado (e-PNBP) e no Sistema de Informação de Serviços de Mineração (MVP), para garantir cálculos precisos e conformidade no pagamento de royalties. Embora a redução do preço de referência aumente a transparência na valoração da bauxita doméstica, o preço real das transações ainda é determinado por negociações entre mineradoras e compradores com base nas condições atuais do mercado de alumina. Além disso, o aumento dos custos com combustível, das despesas logísticas e das obrigações fiscais como o Imposto sobre Propriedade Territorial e Edificações (PBB) continuam a pressionar a rentabilidade da cadeia de suprimentos de bauxita da Indonésia.