Na segunda-feira, o preço do cobre na London Metal Exchange (LME) atingiu brevemente um patamar acima de US$ 13.000 por tonelada, dando continuidade à tendência recente de alta. Posteriormente, o preço recuou para cerca de US$ 12.500 por tonelada.

Em 2025, o cobre teve um desempenho geral robusto, com um aumento anual superior a 43%, tornando-se um metal industrial de destaque na LME. A recente alta do cobre é influenciada por múltiplos fatores, incluindo preocupações com a oferta decorrentes de interrupções nas operações de minas nas principais regiões produtoras. Análises de mercado apontam que parte da compra especulativa também impulsionou a volatilidade dos preços.

Daniel Major, analista do UBS, afirmou em um relatório: "Estimamos que o mercado global de cobre refinado apresentará um superávit em 2025, mas as tarifas americanas distorceram os fluxos de metal/estoque, levando a um aumento significativo nas importações dos EUA." Ele também observou que os EUA detêm cerca de metade dos estoques globais, enquanto representam menos de 10% da demanda, o que pode levar a tensões na oferta em outras regiões.

Alguns analistas acreditam que anos de subinvestimento, interrupções persistentes nas minas e a incerteza das políticas comerciais limitaram conjuntamente o espaço de amortecimento do mercado. Ewa Manthey, estrategista de commodities do grupo ING, disse: "Anos de subinvestimento e interrupções contínuas nas minas deixaram o mercado com um espaço de amortecimento limitado, enquanto a incerteza das políticas tarifárias e o comportamento de estocagem intensificaram a situação de tensão na oferta de metais."

Além disso, a atenção a eventos como a greve na mina de ouro Mantoverde, no Chile, também aumentou as preocupações do mercado com potenciais interrupções no fornecimento. Wang Jiechao, analista de títulos chinês, e sua equipe escreveram em um relatório: "A escassez geral de oferta, combinada com a turbulência no mercado regional causada pelas tarifas americanas, está impulsionando os preços do cobre." Eles preveem um déficit de oferta superior a 100.000 toneladas no mercado global de cobre em 2026.